Татнефть свое отпадала? Пора брать?
Драйверы
Нефтегазовый сектор завершил неделю снижением на фоне деэскалации геополитической напряженности и падения цен на нефть. Индекс сектора снизился на 2,8% против 1,9% по индексу Мосбиржи, Brent — до 72 $/барр.
Аналитики Совкомбанка отмечают, что рынок уже закладывает нормализацию ситуации, тогда как среднесрочные риски для баланса нефтяного рынка сохраняются.
🔵Рынок избыточно позитивно оценивает восстановление предложения
С начала июня цены на нефть снизились более чем на 25%. Основной фактор — ожидание быстрого восстановления судоходства через Ормузский пролив и добычи в странах Залива. При этом аналитики считают такую оценку преждевременной. С учетом траектории восстановления добычи, а также необходимости пополнения коммерческих и стратегических запасов, средняя цена нефти во втором полугодии 2026 года может составить около или выше 75 $/барр., то есть выше текущих спот-уровней.
🔵Сектор скорректировался сильнее рынка, но внешний фон остается смешанным
Снижение котировок в секторе происходило не только на фоне удешевления нефти, но и под влиянием внешних факторов, которые могут оказать давление на производственные показатели компаний во 2К26 и 3К26. По оценке аналитиков, снижение переработки в 2026 году может превысить 5% год к году. При этом в условиях околонейтрального геополитического фона и ограниченного внешнего давления почти любой эмитент сектора может показать опережающую динамику после масштабной коррекции последних недель.
🟠В фокусе аналитиков — TATN
TATN рассматривается как тактическая идея на покупку. Акции компании снижались опережающими темпами три недели подряд, а мультипликатор P/E 26П составляет 4,0× против 4,8× по сектору. Аналитики допускают начало формирования позиции, несмотря на сохраняющиеся риски дальнейшего снижения.