Татнефть все еще та (#2)

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
QBF во времена нестабильности предлагают покупать акции компаний, которые заботятся о своей акционерной стоимости. Например, таковой, по мнению QBF, является Татнефть. Татнефть может выплатить рекордные дивиденды. Хотя, "стоп" все-таки поставили - на 695
Закрыта по тайм-ауту
-34.67 %
QBF
25.02.2020

Обновление от 02.07.20: стоп-лосс на уровне 500 руб. возвращен; горизонт идеи продлен до января 2021 г.; целевая цена снижена.


Обновление от 26.02.20: аналитик убрал стоп-лосс по идее


Исходная идея


ПАО «Татнефть» им. В. Д. Шашина – одна из крупнейших российских нефтяных вертикально интегрированных компаний. В состав производственного комплекса входят предприятия по нефтегазодобыче, нефтепереработке, нефтехимии, производству шин и сеть АЗС.


В связи с ожидаемыми высокими дивидендными выплатами и ростом финансовых и операционных показателей аналитики QBF установили целевую цену на привилегированные акции «Татнефти» на сентябрь 2020 года в 800 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


В соответствии с новой стратегией развития «Татнефть» будет наращивать операционные и финансовые показатели для увеличения акционерной стоимости. Долгосрочная стратегия компании предполагает рост добычи нефти с 29,5 млн тонн в 2018 году до 38,4 млн тонн к 2030 году и увеличение объемов нефтепереработки с 9,3 млн тонн нефтяного сырья в 2018 году до 15,3 млн тонн к 2030 году. В 2019 году «Татнефть» добыла более 29,8 млн тонн нефти и переработала более 11 млн тонн сырья. К 2030 году компания планирует нарастить показатель EBITDA до 519 млрд руб., а свободный денежный поток – до 430 млрд руб. В отличие от ряда российских нефтяных компаний, которые снижают добычу нефти в рамках сделки ОПЕК+, «Татнефти» пока удается сохранять уровень добычи, что положительно сказывается на ее финансовых показателях. По оценкам, в 2019 году капитальные затраты компании составили около 108 млрд руб. и были направлены, в основном, на разработку месторождений в Татарстане и развитие комплекса ТАНЕКО. В 2020 году инвестиционная программа оценивается в 121 млрд руб. – это меньше, чем планировалось годом ранее. По сравнению с прошлым годом, больше средств будет направлено на развитие проектов по добыче сверхвязкой нефти и шинного бизнеса.


По итогам 2019 года «Татнефть» может выплатить рекордные дивиденды за счет увеличения свободного денежного потока и низкой долговой нагрузки. Согласно дивидендной политике компании, принятой в 2017 году, «Татнефть» направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. С 2017 года компания выплачивает дивиденды дважды в год, а с 2018 года – трижды год. Кроме того, «Татнефть» постоянно увеличивает дивидендные выплаты. По итогам 2018 года нефтяная компания распределила на дивиденды весь свободный денежный поток (FCF) благодаря отрицательному чистому долгу и продолжила придерживаться такой системы для промежуточных выплат в 2019 году. В январе-сентябре 2019 года FCF «Татнефти» увеличился на 26% г/г и составил 143,4 млрд руб. При сохранении по итогам 12 месяцев 2019 года аналогичных темпов роста FCF совокупные годовые дивиденды могут превысить 90 руб. на одну привилегированную акцию, а дивидендная доходность бумаг может оказаться выше 12% в текущих котировках.

Годовые дивиденды и дивидендная доходность привилегированных акций ПАО Татнефть.


Цена открытия
25 февраля 2020
 713.3
-34.67%
Цена закрытия
01 февраля 2021
  466

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей