Конференция по новым компьютерным технологиям и защите компьютерных программ

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Финам решили воспользоваться просадкой технологического сектора и закупаются акциями и ETF. Сегодня -Technology Select Sector SPDR Fund (XLK), который покрывает такие отрасли, как производство компьютерной техники, создание ПО, полупроводники и т.д.
13.01.2022
Активная идея
В состав Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) входят преимущественно крупные, стабильные и системообразующие корпорации. Это помогло ETF по итогам 2021 года показать прирост на 30,1% и обогнать по доходности индекс NASDAQ Composite, который последние несколько месяцев находится под давлением из-за распродаж технологических компаний роста в связи с началом сворачивания программы количественного смягчения в США. По итогам 2021 года чистая прибыль компаний технологического сектора вырастет в среднем на 28,2% г/г, по мнению FactSet. Для многих технологических компаний 2021 год может стать рекордным, и сильные квартальные отчеты окажут поддержку акциям, входящим в ETF.

Мы присваиваем рекомендацию "Покупать" акциям Technology Select Sector SPDR Fund ( XLK ) c целевой ценой $ 201 на январь 2023 года и потенциалом роста 19,7% без учета дивидендных выплат.

XLK (NYSE: XLK) - биржевой инвестиционный фонд открытого типа, отслеживающий индекс Technology Select Sector. В свою очередь, данный индекс включает в себя американские технологические корпорации из индекса S&P 500. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как производство компьютерной техники и аппаратуры, создание ПО, производство полупроводников и микроэлектроники, полупроводниковое оборудование, коммуникационное оборудование, IT-сервисы.

По состоянию на 11 января 2022 года в портфеле ETF представлено 76 эмитентов. В топ-5 входят компании Apple, Microsoft Corporation, NVIDIA Corporation, Visa и Mastercard, на долю которых приходится более половины всего портфеля.

При оценке потенциала роста акций XLK на следующие 12 мес. мы использовали консенсус-прогноз по индексу NASDAQ Composite . Бета-коэффициент для ETF составляет 1,005.


Дивидендная политика

С 2008 года Technology Select Sector SPDR Fund осуществляет распределение дивидендных выплат ежеквартально. Средняя годовая дивидендная доходность акций в 2008–2021 гг. составляет 1,24%, а в 2017–2021 гг. - 0,50%. Принимая во внимание тот факт, что технологические компании в своем большинстве редко выплачивают дивиденды, дивидендные выплаты, пусть и невысокие, добавляют привлекательности фонду.




Факторы роста

  • Согласно оценке FactSet, в IVквартале 2021 года чистая прибыль компаний технологического сектора увеличилась в среднем на 14,7% г/г, а выручка - в среднем на 11,2% г/г. По итогам всего 2021 года прогнозируется рост чистой прибыли в секторе в среднем на 28,2%. Для многих технологических компаний 2021 год может стать рекордным, и сильные квартальные отчеты окажут поддержку акциям. На более далекую перспективу, в 2022 и 2023 гг. рост чистой прибыли в секторе оценивается в среднем в 10,1% и 11,9% соответственно, но, вероятно, оценки еще не раз будут повышены.
  • По оценкам Gartner, в 2021 году глобальные затраты на информационные технологии увеличатся на 8,6% и превысят $ 4 трлн. В 2022 году темпы роста затрат оцениваются в 5,3%. Затраты на аппаратное и программное обеспечение в течение прогнозного периода могут продемонстрировать двузначный рост, а затраты на IT-сервисы и дата-центры, вероятно, увеличатся на 8–9%.
  • WorldSemiconductor Trade Statistics прогнозирует, что по итогам 2021 года индустрия полупроводников может вырасти на 25,1% г/г и достигнуть $ 550 млрд. До 2025 года среднегодовые темпы роста отрасли прогнозируются на уровне 7–10%. Сложившийся дефицит чипов дополнительно подстегивает стоимость полупроводниковых компонентов, что позитивно влияет на финансовые результаты компаний в отрасли. На этом фоне инвестиции в обновление полупроводникового оборудования также будут расти. Semiconductor Equipment and Materials International прогнозирует продажи оборудования для производства полупроводников в 2021 году на уровне $ 103 млрд (+44,7% г/г), в 2022 году они могут увеличиться до $ 114 млрд.
  • Использование гибридного облака и мультиоблачных платформ неизбежно приводит к росту нагрузки на корпоративную информационную систему, что, в свою очередь, является основным драйвером для цифровой трансформации бизнеса. В 2020 году только 25% всех бизнес-операций совершалось в облаке, но к 2025 году показатель может достигнуть 50%. Бизнес вынужден увеличивать бюджет на пользование облачными сервисами. Согласно данным Gartner, в 2020 году только 9,1% совокупных IT-затрат организаций приходилось на содержание облачных сервисов, но к 2024 году их доля может вырасти до 14,2%. В денежном выражении затраты организаций на облачные сервисы к 2024 году могут расшириться до $ 300 млрд с текущих $ 125 млрд, при CAGRоколо 25%.

Риски

  • Ужесточение монетарной политики ФРС США может вызвать повышенную волатильность в акциях быстрорастущих технологических компаний. Регулятор уже приступил к сворачиванию программы количественного смягчения, а первого поднятия ставки можно ожидать уже в марте 2022 года. Ожидается, что в текущем году Федрезерв может повысить базовую процентную ставку в 3–4 раза. Во многом текущие ожидания уже в цене активов, поэтому существенного негативного влияния мы не предвидим.
  • В 2021 году глобальная экономика и бизнес практически полностью восстановились после "кризисного" 2020 года. В 2022 году можно ожидать замедления темпов роста. Всемирный банк оценивает темпы роста мировой экономики по итогам 2021 года в 5,5%, а в 2022 и 2023 гг. ожидает роста на 4,1% и 3,2% соответственно. ВВП Соединенных Штатов, по оценке Всемирного банка, вырастет в 2022 году только на 3,7%. Вероятно, что вместе с этим несколько замедлятся темпы роста финансовых показателей технологических компаний.


Акции на фондовом рынке

Из топ-4 эмитентов в портфеле ETF наибольшую доходность за последние 12 мес. продемонстрировали акции NVIDIA Corporation - на 113,1%. Бумаги Apple и Microsoft Corporation выросли в цене на 31,9% и 43% соответственно. Акции Visa завершили 2021 год в нуле.



За последние 12 мес. акции Technology Select Sector SPDR Fund выросли на 30,1%, а за последние 24 мес. показали доходность на уровне 78%, опередив бенчмарки NASDAQ Composite и S&P 500. Последние несколько месяцев 2021 года расхождение акций ETF и индекса NASDAQ Composite можно объяснить ожиданиями предстоящего сворачивания QE, в связи с чем под давлением оказались технологические компании роста, тогда как в состав ETF входят преимущественно крупные, стабильные и системообразующие корпорации.




Технический анализ

С точки зрения технического анализа акции Technology Select Sector SPDR Fund следуют восходящему тренду. Также можно заметить фигуру "треугольник", которая может свидетельствовать о продолжении роста. Одна из сторон треугольника выступает линией сопротивления на уровне $ 164–165.




Цена открытия
13 января 2022
$ 166.4
-7.91%
Текущая цена
online
$ 153.24
+31.17%
Целевая цена
30 января 2023
$ 201

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей