Теория относительности МТС
В мире финансов все крутится вокруг относительности. Когда депозиты были 15-16% никто и не хотел думать про акции, которые давали 6-7% дивидендной доходности. Сейчас ситуация немного поменялась. Депозиты упали ниже 4%, а некоторые нецикличные акции все еще дают очень привлекательную дивидендную доходность.
Исторически, дивидендная доходность акций МТС торговалась около 1,2Х к доходности 10-ти летних ОФЗ (с 2015 по 2019). На текущий момент ставки десятилеток сильно упали, в то время как дивидендная доходность МТС практически не изменилась, что на наш взгляд делает акции более, чем привлекательным вложением и с точки зрения дивидендной доходности и с точки зрения потенциала роста стоимости акции. Коэффициент дивидендной доходности МТС к доходности 10 летних ОФЗ составляет 2.1Х, что на наш взгляд сильно отклоняется от исторических уровней и открывает потенциал роста стоимости акций. Target price по бумаге +400 рублей.
