Tesla Motors: сыграем на снижении (но это опасная игра)
Ждем продолжения коррекции в акциях Tesla Motors (TSLA). Рекомендуем спекулятивный шорт с потенциальной доходностью около 5%.
Почему сейчас?
• С осени прошлого году бумаги движутся в рамках широкого торгового диапазона. Сейчас они снижаются от верхней границы фигуры ($360). Нижняя граница диапазона образована зоной $310-300.
• Tesla «дорога» по рыночным мультипликаторам. Так форвардное соотношение EV/EBITDA (соотношение стоимости компании с учетом долга и оценки прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации) TSLA составляет 38,9 при медианных 7,7 по группе сопоставимых компаний (данные Reuters).
• При этом финансовые показатели компании оставляют желать лучшего. Tesla не только убыточна, но и характеризуется отрицательными свободными денежными потоками (FCF, операционные потоки минус капзатраты). Вокруг производственных планов Tesla много неопределенности в плане фактической реализации, что ставит оптимистичные ожидания рынка под вопрос.
• Соотношение долга и собственного капитала равно 243%. Это означает, что в условиях растущих ставок Tesla может прибегнуть к допэмиссии акций.
Торговый план:
краткосрочный: шорт на текущих уровнях с целью на $310. Потенциальная доходность – около 5%. Риск – высокий (бумаги волатильны).
