Тинькофф - он такой один

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Усиленные Инвестиции - лидеры рейтинга инвестидей по состоянию на начало марта, тоже пострадали от обвала рынка. Но, видимо, кэш еще есть - начинают покупки. Первая идея - покупка Тинькофф. Кстати, вчера Тинькофф объявили байбек своих акций до конца марта
Закрыта (целевая цена достигнута)
20.02 %

Тиньков – существенная недооценка для темпов развития компании, неоправданный дисконт в связи с преследованием и болезнью основателя

 

Текущая ситуация и корпоративное управление


  • Акции упали на 25% на новости о преследовании Тинькова со стороны США, а также лейкемии Тинькова и еще практически не отрос назад
  • Эффект новости на наш взгляд переоценен - штраф, если будет взыскан - будет взыскан с Тинькова, а не с компании
  • При этом в компании сформирована сильная команда менеджмента и digital инфраструктура, которая как нам кажется позволит развиваться опережающими темпами и без основателя (даже  в случае возможного ареста или смерти)
  • Например, в Яндексе Волож тоже уже меньше погружен в операции, тем не менее бизнес отлично развивается; в Гугле  основатели отошли от управления, в Микрософте то же самое
  • В связи с несправедливо упавшими ценами компаниям в том числе объявила Buy Back на $10 млн (понятно, что немного, но важно как знак)


1


Показатели группы растут отличными темпами 30+% (больше чем у всех остальных компаний в России, включая Яндекс и Mail)


Исторические темпы роста - тоже восхитительны (более 50% У ТКС против 12% у Сбера и -6% у Мосбиржи)

 

При этом по мультипликаторам компания стоит очень дешево – как обычный банк, P/E 2019 компании составляет 6.3x

При этом Тинькофф показал  в последнем квартале рост год году выручки 44%, прибыли 36%

Для сравнения, Сбербанк (P/E 5.4x) - 12.8% и 19.5% соответственно; Мосбиржа (P/E 10.3x) - 8.6% и 6.9% соответственно

 

Исторически на уровне 75% перцентиля он стоил 12.2x


2


Источник: Усиленные Инвестиции

Цена открытия
13 марта 2020
 989
+20.02%
Цена закрытия
25 мая 2020
  1187

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей