СРЕДНЕСРОЧНАЯ ИНВЕСТИДЕЯ №22:
ТНС ЭНЕРГО НН (NNSB). Шорт
Цель №1: ₽ 2 600 (-6,5%)
Реализация №1: 30.Сент
Цель №2: ₽ 2 300 (-17,3%)
Реализация №2: 31.Окт
СЛ: ₽ 2 900
📊 ПОЗИЦИЯ
Бумага стоит вплотную к многолетней поддержке. Сейчас 2780, минимум 2026 года 2700, минимум 2024-го 2720. Зона 2700-2720 держит цену уже третий год, и рынок подошёл к ней вплотную. Пробой открывает пустоту: ниже этих отметок торгов в новейшей истории почти не было, ближайшая опора только в районе 2300.
Тренд не ломается, а продолжается. С декабрьского пика 6060 бумага потеряла 54%. Причём падение идёт ровными шагами, без паники и без выкупов.
Каждую попытку отскока продают. 15 сентября минус 7,6% при обороте 15,6 млн рублей, это в десять раз выше обычного дневного объёма. 17 сентября минус 4,1% при 15 млн. 21-го попытка отскочить на 4,4%, и уже 22-го всё отдали обратно. Так ведёт себя крупный продавец, который методично разгружается.
Катализаторов для разворота нет. Дивиденды компания последний раз платила в июле 2016 года, дивидендной политики нет вообще. Отчётности, оферты или корпоративных событий в сентябре не выходило. Покупать бумагу не за что, кроме дешевизны.
Бизнес-модель не спасёт от индексации тарифов. Энергосбыт зарабатывает на марже между закупкой и продажей. Когда с 1 октября растут тарифы, вместе с ними растёт и стоимость закупки, а вот дебиторская задолженность потребителей увеличивается сразу.
Технически шорт здесь реальнее, чем в соседних бумагах третьего эшелона. Ограничения для квалифицированных инвесторов на NNSB нет, спред узкий: 2770 на покупку против 2780 на продажу. Плюс выпуск маленький, всего 3,9 млн акций, поэтому движения получаются резкими.
⚠️ РИСКИ
До поддержки 2700 всего 2,9%, и от неё вполне может случиться отскок, прежде чем цена пойдёт дальше. Бумага уже минус 54% от пика, перепроданность накопилась. Главная опасность в другом: дешёвый неликвид с маленьким free float это классический кандидат на разгон, а мы прямо сейчас наблюдаем такой разгон в дальневосточных энергетиках. В шорте убыток не ограничен, и вынос может быть быстрым. Обязательно проверь у брокера, доступна ли бумага для маржинальной торговли и сколько стоит перенос позиции: в третьем эшелоне ставка может съесть весь результат.
⚖️ Не ИИР.