Топ-3 в нефтегазе: Татнефть
ОБНОВЛЕНИЕ от 26.08.26:
Отчёт «Татнефти за второй квартал: переработка разогнала прибыль
Сильный рост показателей вызвала не добыча, а переработка нефти: высокие мировые цены на дизель заметно увеличили прибыльность нефтеперерабатывающего бизнеса.
⚡ Ключевые цифры первого полугодия приятно удивили: год к году EBITDA выросла в 1,7 раза, чистая прибыль — втрое, свободный денежный поток — почти втрое больше, чем годом ранее. Капитальные затраты упали на 5%, что дополнительно поддержало денежный поток. Доходность свободного денежного потока за полугодие достигла 13%. Но и это не всё!
Маржа переработки — разница между выручкой от продажи нефтепродуктов и стоимостью нефти для их производства — выросла более чем вдвое. А поставки дизеля стали выгоднее как на российский рынок, так и на экспорт. При этом добывающий сегмент показал более сдержанную динамику.
➡ Что думают аналитики СберИнвестиций?
Они сохраняют позитивный взгляд на бизнес «Татнефти» и подтверждают две идеи в акциях компании. Первая — краткосрочная с таргетом в 600 ₽. Вторая — долгосрочная с целью в 815 ₽.
ИСХОДНАЯ ИДЕЯ
Аналитики обновили оценки нефтяников. И для этого есть три причины:
- нефть подешевела
- дисконт Urals вырос
- загрузка НПЗ снизилась
Поэтому прогнозы по многим акциям изменились. При этом некоторые компании по-прежнему остаются фаворитами аналитиков.
Аналитики больше не ждут сокращения дисконта Urals и повысили прогноз по нему на ближайшие годы. Они также считают, что дальше российские НПЗ будут работать с более низкой загрузкой.
При этом Татнефть - один из фаворитов аналитиков из-за эффективного распределения капитала и сильного денежного потока.