Транснефть: тут речь о шестизначных суммах!

​Дивидендная доходность Транснефти может составить 8,6%

Транснефть опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2021 года. Выручка компании не изменилась по сравнению со вторым кварталом и составила 276 млрд руб., EBITDA снизилась на 5% — до 116 млрд руб., чистая прибыль сократилась на 15% — до 47 млрд руб.

Результаты компании за третий квартал в целом совпали с ожиданиями аналитиков SberCIB Investment Research и немного превысили консенсус-прогноз Интерфакса. Свободный денежный поток превзошёл оценки SberCIB Investment Research на 7%.

Чистая прибыль за девять месяцев составила 157,8 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — 143,1 млрд руб. Менеджмент предлагает использовать именно второй показатель для расчёта дивидендов. Таким образом, потенциальные годовые дивиденды исходя из скорректированной чистой прибыли за девять месяцев могут составить 12,3 тыс. руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 8,6%.

    

Первый вице-президент Транснефти Максим Гришанин в ходе телефонной конференции, посвященной итогам третьего квартала, заявил, что Минфин работает над документацией, определяющей порядок расчёта дивидендов компании. 

Ожидается, что эта документация будет готова к маю 2021 года. Максим Гришанин подчеркнул, что правительство, как главный акционер компании, и её менеджмент сейчас считают обоснованной норму дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли по МСФО. В посвящённой расчету дивидендов документации Минфина будет изложен подробный порядок коррекции финансовых показателей и, возможно, переход на свободные денежные потоки в качестве базы для таких расчётов. Первый вице-президент Транснефти сказал, что компания изменит свою дивидендную политику после получения новых рекомендаций от правительства.

Аналитики SberCIB ожидают повышения дивидендной доходности привилегированных акций Транснефти с 6% в 2021 до 15% в 2025 году. По мнению экспертов, возможный переход на расчёт дивидендов на основе свободных денежных потоков должен стать позитивным фактором с точки зрения инвестиционной привлекательности акций Транснефти, хотя прежде чем делать окончательные выводы, следует дождаться пояснений со стороны правительства.