Транснефть - сильный драйвер уже скоро
Драйверы
В привилегированных акциях Транснефти уже в ближайшие месяцы может раскрыться сильный драйвер — сплит акций.
Дробление акций
Дробление (сплит) акций — увеличение количества акций в обращении через уменьшение их стоимости. Совет директоров компании в сентябре одобрил сплит с коэффициентом 1:100. Таким образом, вместо одной акции Транснефти за 140 000 руб. будет 100 акций по 1400 руб. за бумагу.
Это сильный драйвер для акций, так как на текущий момент бумаги Транснефти являются самыми дорогими на рынке из наиболее ликвидных. Из-за высокой цены они недоступны широкому кругу частных инвесторов, которые по итогам сентября 2023 г. формировали 81% торгового оборота на рынке акций. Сплит сделает бумаги более доступными, что должно спровоцировать притоки капитала в бумагу.
Более того, в планах компании продолжить работать над повышением привлекательности акций для инвесторов.
«То, что совет директоров и государство поддержало сплит акций — это очень важный шаг для того, чтобы больше российских граждан могли инвестировать в Транснефть, компанию крайне надежную, крайне перспективную, которая обеспечивает поставки и транспортировку нашей нефти. И мы также надеемся, что другие меры, которые мы предлагали, также будут в свое время приняты, и ведем обсуждение этих мер с правительством», — заявил глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), член совета директоров Транснефти Кирилл Дмитриев.
Крупные дивиденды
Акции Транснефти интересны для частных инвесторов из-за стабильной и ожидаемой высокой дивдоходности. По итогам 2022 г. она составила 11,9%. По итогам 2023 г. прогнозируем около 11–14%.
Вероятность отказа от выплат низкая: 100% обыкновенных акций контролируются государством, которое заинтересовано в дивидендах для наполнения бюджета. Компания является государственной монополией, бизнес устойчив и слабо зависит от макроконъюнктуры.
Валютный фактор
Транснефть получает рублевую выручку и меньше зависит от колебаний курса валюты, чем добывающие компании нефтяного сектора. Это значимый момент в свете шансов на укрепление рубля в ближайшие месяцы. Жесткая политика ЦБ и директивы по продаже валютной выручки могут давить на экспортеров через усиление нацвалюты — в этих условиях бумаги Транснефти могут выглядеть лучше рынка.
Торговый план
Акции Транснефти нашли поддержку на 140 000 руб., откуда последовал отскок. Ключевое сопротивление сейчас — 150 000 руб. Закрепление выше отметки может спровоцировать ускорение роста до 165 000 руб. Набирать позиции можно вблизи текущих уровней. Для стоп-лосса есть варианты: короткий (ниже 140 000 руб.) и с большей защитой от волатильности (ниже 135 000 руб.).
Риски
- Тарифные ограничения. Прибыльность компании сильно зависит от индексации тарифов, которые контролируются государством.
- Задержки со сплитом. Конкретных дат дробления акций компания не обозначила, драйвер может быть смещен во времени.
- Сохранение жесткой позиции ЦБ РФ по ставке. Основная доходность для акционеров Транснефти формируется за счет крупных дивидендов. Высокие процентные ставки в экономике делают дивидендные акции менее интересными в сравнении с долговыми инструментами.