Триллион в зелёном: Сбербанк на раздаче

Обновление от 20.01.2026: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Сбербанк: удачное завершение года

Сбер опубликовал результаты отчетности по РПБУ за декабрь 2025 года и весь 2025 год:

• Чистая прибыль составила 1,7 трлн рублей — рост на 8,4% год к году. В декабре чистая прибыль выросла на 7,1%, до 125,9 млрд рублей. 

• Рентабельность капитала — 22,1%. 

• Чистые процентные доходы выросли на 17,7%, до 3 трлн рублей, в декабре — 297,5 млрд рублей. Чистые комиссионные доходы снизились на 2,6%, до 726,8 млрд рублей, в декабре — 70,6 млрд рублей.

• Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 9% с начала года и составил 18,8 трлн рублей. Корпоративный кредитный портфель за это время вырос на 12,5%, до 30,4 трлн рублей. 

• Расходы на резервы снизились на 20,3%, до 569,4 млрд рублей. В декабре расходы на резервы выросли в 56 раз, до 78,1 млрд рублей. Стоимость риска — 1,5%.

• Операционные расходы выросли на 16,1%, до 1,1 трлн рублей. В декабре данный показатель вырос на 26,1%, до 140,8 млрд рублей. 

• Коэффициент достаточности общего капитала составил 13,5%.

Результаты Сбера за 2025 год по РПБУ выглядят неплохо. Банк уверенно завершил год, продемонстрировав высокую прибыльность, стабильную рентабельность капитала и сильную динамику по ключевым направлениям бизнеса. Даже декабрь, традиционно волатильный месяц, оказался успешным и не испортил общую картину. Рост резервов в конце года — это во многом технический эффект, связанный с укреплением рубля и переоценкой валютных активов. Важно, что в целом по году расходы на резервы снизились, а качество кредитного портфеля остается под контролем.

Банк продолжает уверенно наращивать как корпоративное, так и розничное кредитование, что подтверждает устойчивость бизнес-модели даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Сбер сохранил высокую операционную эффективность и продемонстрировал сильные процентные доходы, что особенно важно на фоне высокой ключевой ставки. Комиссионный бизнес пока выглядит более сдержанно, но это общерыночная тенденция и не меняет общей инвестиционной привлекательности банка.

Главный вывод для инвесторов — по итогам года Сбер подходит к дивидендному сезону в отличной форме. Исходя из полученной прибыли, можно ожидать выплаты дивидендов на уровне около 37 рублей на акцию, что делает бумаги компании одним из самых интересных инструментов на российском рынке.

Наш таргет по акциям Сбера — 361 рубль (покупать).

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Обновление от 11.12.2025: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Сбербанк обозначил ориентиры на 2026 год

На Дне инвестора банк подтвердил ключевые параметры своей среднесрочной модели:

• Дивидендная политика без изменений — в 2026 году планируется выплата 50% прибыли за 2025 год.
• Кредитный портфель сбалансирован и слабо зависит от колебаний ключевой ставки.
• Чистая процентная маржа — около 5,9%.
• ROE — ~22%, достаточность капитала — 13,3% (целевой уровень).
• В 2026 году банк представит обновленную стратегию
• Совокупный эффект от внедрения ИИ во всех бизнес-направлениях к 2026 году оценивается в 550 млрд рублей.

При выплате 50% прибыли дивиденды Сбера за 2025 год могут составить от 36 до 37,5 рубля на акцию. Бумага остается одной из самых устойчивых на рынке, поэтому мы рекомендуем ее покупку с таргетом 361 рубль. 

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Обновление от 12.11.2025: целевая цена ПОВЫШЕНА

Сбербанк: все идет по плану

Сбер опубликовал результаты отчетности по РПБУ за первые десять месяцев 2025 года:

• Чистая прибыль составила 1,4 трлн рублей — рост на 6,9% год к году. В октябре чистая прибыль выросла на 11,5%, до 149,6 млрд рублей. 
• Рентабельность капитала — 22,4%.
• Чистые процентные доходы выросли на 17,5%, до 2,5 трлн рублей. Чистые комиссионные доходы снизились на 2,6%, до 599,4 млрд рублей.
• Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 5,1% и составил 18,3 трлн рублей. Корпоративный кредитный портфель за это время вырос на 10,8%, до 30 трлн рублей. 
• Расходы на резервы снизились на 20,6%, до 448,8 млрд рублей.
• Операционные расходы выросли на 14,6%, до 899,5 млрд рублей.
• Коэффициент достаточности общего капитала составил 12,8%.

Сбер в свой День рождения представляет позитивные результаты. Банк продолжает укреплять позиции, показывая стабильный рост прибыли и кредитного портфеля в условиях высокой ставки. Снижение резервов и рост процентных доходов добавляют позитива.

Наш таргет по акциям Сбера — 361,2 рубля (покупать).

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Обновление от 10.10.2025: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Сбербанк: островок стабильности в буре

Сбер опубликовал результаты отчетности по РПБУ за первые девять месяцев 2025 года:

• Чистая прибыль составила 1,3 трлн рублей — рост на 6,4%.
• Рентабельность капитала — 22,4%.
• Чистый процентный доход вырос на 16,6%, до 2,2 трлн рублей.
• Чистые комиссионные доходы снизились на 2,2%, до 538,8 млрд рублей.
• Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 3,6% и составил 18,1 трлн рублей. Корпоративный кредитный портфель за это время вырос на 7,9%, до 29,4 трлн рублей. 
• Расходы на резервы за первые девять месяцев снизились на 17,3%, до 410,6 млрд рублей.
• Операционные расходы выросли на 14,5%, до 798,7 млрд рублей.
• Коэффициент достаточности общего капитала составил 12,9%.

Наш таргет по акциям Сбера — 350 рублей (покупать).

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Сбербанк: прибыль уже больше 1 трлн рублей 

Сбер опубликовал результаты отчетности по РПБУ за первые семь месяцев и август 2025 года:

Чистая прибыль в августе выросла на 3,7% год к году и составила 148,1 млрд рублей. Чистая прибыль за первые восемь месяцев составила 1,1 трлн рублей — рост на 10,1%.

Рентабельность капитала в августе составила 23%, за первые восемь месяцев — 22,2%.

Чистый процентный доход в августе вырос на 7,6%, до 256 млрд рублей, за первые восемь месяцев — на 15,4%, до 2 трлн рублей.

Чистые комиссионные доходы в августе снизились на 4,6%, до 62,5 млрд рублей, за первые восемь месяцев — на 2,1%, до 475,6 млрд рублей. 

Портфель потребительских кредитов вырос в августе на 0,4%, а с начала года снизился на 11,6%, до 3,4 трлн рублей. 

Расходы на резервы в августе снизились на 49,7% и составили 46,8 млрд рублей, за первые восемь месяцев они снизились на 17,4%, до 329,1 млрд рублей.

Операционные расходы выросли на 14% за первые восемь месяцев, до 702,2 млрд рублей. В августе операционные расходы составили 91,2 млрд рублей.

Наш таргет по акциям Сбера — 350 рублей (покупать).

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ