Трудный выбор инвестора: пойти в Магнит или в Пятерочку? (#2)

Мы помещаем бумаги X5 Retail и Магнита на пересмотр и отзываем наши рекомендации, целевые цены и прогнозы. Вместе с тем наша торговая идея «Лонг FIVE против MGNT» остается в силе.

– Озвученный в марте негативный макроэкономический сценарий для продуктовых ритейлеров реализовался не в полной мере, а восстановление идет более быстрыми темпами, чем мы ожидали:

• Мы наблюдаем компрессию рисков, включая стоимость долга, которая существенно снизилась (5.7% против ожидаемых 8%+)
• Позитивные факторы COVID недооценены– менее чувствительный к ценам потребитель и приготовление еды дома в режиме самоизоляции
• Рубль резко укрепился к докризисным уровням

– Мы пересмотрим прогнозы и в ближайшее время обновим рекомендации

– Наша торговая идея «Лонг FIVE против MGNT» остается в силе

График соотношение цен акций FIVE и Магнита:

Примечание: Для того, чтобы реализовать идею, необходимо купить акции X5 Retail Group (FIVE) и на ту же сумму "зашортить" акции Магнита.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ