Циан: временное затишье

Циан — одна из крупнейших онлайн-платформ по поиску и размещению объявлений о недвижимости в России, зарабатывающая на рекламе, платных объявлениях и сервисах.

Торговый план

• Продажа: акций Циана по цене не ниже 602 руб.
• Срок: до 3 месяцев.
• Цель: 560 руб.
• Потенциальная доходность: до 7%

Почему акции могут упасть

• Замедление темпов роста

По итогам 9 месяцев 2025 года выручка LTM прирастает год к году на 11,7%. Темпы роста бизнеса значительно снизились по сравнению с прошлыми периодами, при этом акции продолжают оцениваться дорого.

• Стагнация прибыли

В 3 квартале 2025 года 36% прибыли до налогообложения составили финансовые доходы, которые генерировала «кубышка». Но недавно бизнес выплатил крупные дивиденды, снизив её с 12,1 млрд руб. до 4 млрд руб. Сокращение средств на счетах компании значительно снизит процентные доходы; в следующих отчётных периодах прибыль может упасть или стагнировать.

• Низкие дивиденды

Если компания по итогам 2025 года направит всю прибыль на дивиденды, это составит, по нашим оценкам, всего 6–6,5% к текущей цене акций. Акции сильно выросли перед крупными дивидендами, которые выплачивали из накопленной за несколько лет прибыли, но теперь, когда дивидендная доходность оказалась значительно ниже, акции могут упасть.

Не забываем о рисках

• Улучшение внешнего фона, и начало общерыночного роста.
• Ускорение темпов роста выручки может привести к росту акций.

Формируя спекулятивную короткую позицию (шорт), мы предлагаем выставить защитный стоп-приказ для контроля риска на уровне 644 руб.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ