Tyson Foods: инвесторы были, есть и будут есть
Обновление от 06.08.20: идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ
Факторы роста
Tyson Foods - американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой в настоящий момент составляет порядка $21,2 млрд. Основана компания американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.
Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться компании ввиду распространения коронавируса COVID-19, мы продолжаем рассматривать ее бумаги в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе. Выручка Tyson Foods в минувшем квартале достигла рекордного уровня благодаря возросшему спросу на мясо, и ожидается дальнейший рост показателя в течение последующих отчетных периодов.
В условиях пандемии коронавируса COVID-19 компания вынужденно временно закрыла ряд своих заводов, сократив объемы производства в связи с тем, что положительный тест на вирус был выявлен у большого количества ее сотрудников. Тем не менее для улучшения финансовых показателей Tyson Foods уже приняла необходимые меры и скорректировала поставки по соответствующим каналам сбыта.
Кроме того, в компании отмечают, что это не первый кризис, с которым им приходилось сталкиваться. Несмотря на то что он является самым серьезным в истории деятельности Tyson Foods, компании удастся справиться со всеми сложностями и успешно выйти из него. Благодаря сильному финансовому положению и наличию достаточного количества ликвидных средств прогнозы компании на долгосрочную перспективу являются позитивными.
Заметим, что на днях Tyson Foods объявила о намерении снизить цены на продукцию из говядины примерно на 20–30% для поддержки населения, в частности это стало возможным благодаря возобновлению работы закрытых ранее заводов.
Финансовые результаты
Что касается финансовых результатов за второй фискальный квартал, то чистая прибыль уменьшилась на 14,5% г/г и составила $364 млн, или $1 на акцию, а скорректированная прибыль оказалась на уровне 77 центов на бумагу, не дотянув до прогнозов рынка $ 1,04 на акцию. Общая выручка возросла на 4% г/г и достигла $10,9 млрд, хотя и она не оправдала прогнозов $10,96 млрд.
Сообщается, что продажи говядины увеличились с $3,88 млрд годом ранее до $3,98 млрд, свинины - с $1,17 млрд годом ранее до $1,27 млрд, готовой продукции - с $2,03 млрд годом ранее до $2,1 млрд, а объем реализации куриного мяса сократился с $3,41 млрд годом ранее до $3,4 млрд.
Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Компания Tyson Foods остается значительно недооцененной по отношению к ключевым конкурентам и к сектору в целом, что является немаловажным доводом в пользу покупки ее бумаг. Заметим, что по отношению к своим ключевым конкурентам компания особенно недооценена по коэффициентам P/Sales и EV/EBITDA, потенциал роста по которым составляет 349% и 287,1% соответственно, а по отношению к сектору в целом Tyson Foods значительно недооценена по мультипликаторам P/Sales (96%) и P/E (89,5%).
Технический анализ
С технической точки зрения на недельном графике формируется бычий "флаг", тогда как медленные стохастические линии направлены на север. Учитывая вышесказанное, в среднесрочной перспективе следует ожидать повышения стоимости акции.
