Драйверы
Слабые операционные результаты за 2024 год
Снижение скорректированной EBITDA в 2024 году с 14,9 до -0,6 млрд ₽
Замедление роста рынка кибербезопасности и сокращение рыночной доли компании
Сокращение свободного денежного потока и рост долговой нагрузки и процентных расходов
Группа «Позитив» опубликовала слабые операционные результаты за 2024 год
Скажем сразу: аналитики SberCIB понизили прогнозы финансовых показателей компании и целевую цену её бумаг.
Что повлияло на решение аналитиков
- Снижение отгрузок. В SberCIB ожидали, что результаты будут слабые. Так и получилось. Группа «Позитив» не выполнила даже собственный ноябрьский прогноз. Данные по отгрузкам за 2024 год — на уровне нижней границы ожиданий аналитиков.
- Замедление роста рынка кибербезопасности и сокращение рыночной доли компании.
- Сокращение свободного денежного потока и рост долговой нагрузки и процентных расходов.
- Риск «навеса» акций. В конце 2024 года компания провела допэмиссию в размере 7,9% акционерного капитала. Часть новых бумаг распределили среди сотрудников. Эти акции пока не торгуются. Через три месяца их объединят с основным выпуском и допустят к торгам.
- Снижение скорректированной EBITDA в 2024 году с 14,9 до -0,6 млрд ₽.
Новая целевая цена SberCIB по акциям Группы «Позитив» — 1 400 ₽, новая оценка — «продавать».

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ