Uber: такси ожидает вас!
Драйверы
Обновление от 25.11.2024: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по акциям Uber Technologies с целевой ценой $94,02, что предполагает потенциал роста на 35% от текущего ценового уровня. Отчет за 3-й квартал 2024 года оправдал нашу уверенность в высоких темпах роста операционных и финансовых показателей, а также еще раз подсветил суть стратегии компании по расширению на территории Северной Америки и приверженность к полному переходу на электромобили в ближайшем будущем.
Сильный финансовый отчет. Согласно отчету компании за 3-й квартал 2024 года, выручка Uber выросла на 22% г/г, до $11,1 млрд, самую сильную динамику показали сегменты перевозки пассажиров — на 26% г/г, до $6,4 млрд, и доставки — на 18% г/г, до $3,4 млрд. Такие результаты произошли благодаря увеличению месячного количества уникальных пользователей платформы Uber на 13% г/г, до 161 млн человек, и увеличению числа поездок на 17% г/г, до 2,8 млрд. Чистая прибыль Uber подскочила с $221 млн в 3-м квартале 2023 года до $2,5 млрд в аналогичном квартале 2024 года.
Также стало понятно, что компания активно пытается расширить свое присутствие за рубежом, самый активный рост выручки, на 25% г/г, пришелся на регион «Европа, Ближний Восток и Африка». Помимо этого, как сообщается в отчете, вместе с приобретением 8,4 млн выпущенных акций Delivery Hero, Uber подписала соглашение о покупке 100% тайваньского бизнеса Delivery Hero — FoodPanda Taiwan за $950 млн.
Исходная идея:
С начала 2024 года акции Uber показали солидный рост в 26,07%, обогнав S&P 500 благодаря постоянному улучшению своей платформы, оптимизации операционных расходов и активно развивающимся рынкам такси и доставки в США. Перспективы Uber во многом поддержит заключенное соглашение с BYD, которое позволит компании распространить свой продукт на рынок Европы, Латинской Америки и т. д.
Кроме того, Uber к 2040 году планирует полностью перейти на электромобили, что, учитывая быстрый рост данного рынка, может улучшить позиции компании. Наша рекомендация — «Покупать», у компании есть множество опорных точек для долгосрочного роста финансовых показателей при отсутствии критических рисков.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Uber Technologies с целевой ценой $94,02 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 21,1% от текущего ценового уровня.
Uber Technologies Inc. (NESE: UBER)— ведущий американский оператор автомобильных перевозок, обеспечивающий клиентов технологической платформой, которая позволяет соединить пассажира и водителя эффективно и быстро, а также сделать поездку максимальной комфортной.
Ключевые факторы роста — развитие рынка наземных пассажирских перевозок и увеличение спроса на платформу Uber. Согласно прогнозу Mordor Intelligence, рынок райдхейлинга вырастет до 2029 года на 9,64% CAGR, а рынок такси — на 9,01% CAGR. Uber будет оставаться одним из лидеров рынка из-за высокого спроса на платформу компании, о котором говорит повышающееся двузначными цифрами с момента ее размещения месячное количество уникальных пользователей.
Стратегия. Uber Technologies видит стратегической целью сделать полноценный уклон в сторону электромобилей (EV) к 2040 году. В целях реализации своей стратегии Uber Technologies подписала соглашение о сотрудничестве с BYD, крупнейшим производителем электромобилей в мире. Соглашение позволит внедрить платформу Uber более чем в 100 000 электромобилей, чтобы таким образом компания распространила свой продукт на Европу и Латинскую Америку, а в перспективе и на Австралию, Канаду, Новую Зеландию и Ближний Восток.
Финансовый отчет. Выручка от перевозок пассажиров во 2-м квартале 2024 года выросла на 23% г/г, до $20,5 млрд, выручка от доставки увеличилась в аналогичном периоде на 8% г/г, до $18,1 млрд, а выручка от грузоперевозок снизилась на 0,4% г/г. Общая выручка стала больше на 16% г/г во 2-м квартале 2024 года. Чистая прибыль компании показала внушительный рост — на 157% г/г, в основном ввиду масштабной оптимизации операционных расходов.
По нашим оценкам, акции Uber имеют потенциал роста на 21,1%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/Sales NTM и P/ENTM относительно аналогов предполагает таргет $ 94,02.
Ключевыми рисками мы видим ухудшение глобальной экономической конъюнктуры, рецессию на рынке жилой недвижимости США и напряженность в отношениях Китая и США.
Технический анализ
На недельном графике видим, что акции Uber Technologies находятся выше 50-недельной экспоненциальной скользящей средней, индекс относительной силы RSI показывает, что акции не являются перекупленными. Исходя из этого предполагаем, что уровнем поддержки для бумаг Uber выступит экспоненциальная скользящая средняя — $67,3, после чего акции могут продолжить путь в рамках восходящего тренда.
