USDRUB: игра на повышение или как слабый рубль сделает ваш портфель крепче

Рубль реагирует ослаблением на внешние и внутренние события

На неделе курс российской валюты опустился более чем на два рубля к доллару США, показав самое сильное падение с начала года.

Важным событием стало прекращение Минфином продаж валюты в рамках бюджетного правила начиная с 6 марта. Оставшиеся продажи Банка России (на 4,6 млрд руб. в день) невелики. Второй фактор — ожидаемый пересмотр бюджетного ‌правила, а именно снижение цены отсечения на нефть. Это означает меньшие продажи валюты Минфином или вообще их отсутствие до конца года. Третьим фактором выступает нестабильность на Ближнем Востоке, которая привела к сильнейшему укреплению доллара к другим валютам за последнее время. Индекс доллара DXY уже прибавил за месяц 1,7%.

В итоге мы видим, что для рубля складывается «идеальный шторм». Единственным фактором поддержки в настоящее время остаются растущие цены на нефть при снижении дисконтов в марке «Юралс». Гарантий, что этот фактор продолжит действовать до конца года, нет.

Мы сохраняем прогноз по курсу доллара США к рублю на 2П26 на уровне 85–90, что дает в среднем 85 руб. за доллар в 2026 г.