VanEck Uranium and Nuclear ETF: радиоактивный лонг
Драйверы
Указы Дональда Трампа и восстановление спотовых цен на уран стали триггерами ралли в ядерном секторе, что выразилось в росте стоимости паев VanEck Uranium and Nuclear ETF более чем на 20% за последние три месяца. Перспективы снятия регуляторных барьеров и заявленная Белым домом цель увеличить атомные мощности США в четыре раза к 2050 году способствовали переоценке компаний, входящих в состав фонда. В связи с этим мы повысили 12-месячную целевую цену по ETF. Инструмент по-прежнему представляется привлекательной возможностью для инвесторов, заинтересованных в участии в долгосрочном росте мировой атомной энергетики.
На данный момент наша целевая цена для VanEck Uranium and Nuclear ETF равна $125,5 на 12 месяцев, что соответствует рейтингу «Покупать» и потенциалу роста на 19,3%.
VanEck Uranium and Nuclear ETF (NYSE: NLR) — это биржевой фонд, предоставляющий возможность инвестиций в компании, работающие в сфере ядерной энергетики и добычи урана.
Портфель ETF включает 25 акций. В топ-5 входят компании Constellation Energy (8,1%), Cameco (7,2%), BWX Technologies (5,9%), PSEG (5,6%) и Centrus Energy (4,8%).
Серия президентских указов Дональда Трампа задала амбициозные цели по увеличению установленной атомной мощности США в четыре раза к 2050 году, что стало ключевым драйвером роста акций ядерного сектора и поддержало котировки VanEck Uranium and Nuclear ETF. Предусмотренные меры — ускорение лицензирования новых проектов, продление сроков эксплуатации действующих реакторов и снятие регуляторных барьеров для внедрения малых модульных реакторов (ММР) — создают условия для сокращения инвестиционных циклов и снижения регуляторных рисков. Эти инициативы формируют долгосрочный катализатор притока частного капитала в отрасль и открывают новые рынки для коммерциализации передовых ядерных технологий.
Рост спотовых цен на уран. Спотовые цены на уран восстановились до $74 за фунт (+17% от мартовских минимумов), отражая структурный дефицит на рынке и рост активности кэрри-трейдеров, использующих арбитраж между спотом и долгосрочными контрактами. По оценкам UxC, к 2030 году дефицит может достичь 40 млн фунтов в год, что создает устойчивую поддержку для котировок. На этом фоне бумаги ведущих уранодобытчиков Cameco и Kazatomprom, входящих в VanEck Uranium and Nuclear ETF, возобновили рост после длительной коррекции.
Мы использовали консенсусные целевые цены акций компаний —представителей ETF в Reuters для оценки потенциала VanEck Uranium and Nuclear ETF. Целевая цена ETF, по нашим оценкам, равна $125,5 что соответствует потенциалу роста на 19,3%.
Среди рисков для отрасли мы отмечаем по-прежнему высокий уровень процентных ставок в США, неопределенность перспектив коммерциализации малых модульных реакторов и угрозу аварий на АЭС.
Технический анализ
В ходе ралли в апреле — июне котировки NLR существенно перегрелись, поэтому их текущая коррекция выглядит вполне закономерной. С технической точки зрения снижение может продолжиться до уровня поддержки в районе $100, от которого возможно формирование отскока.