VEON: черная полоса - желтая полоса

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
В конце 2019 АТОН писали об акциях VEON в нейтральном тоне, теперь пересмотрели свое отношение до "выше рынка". Говорят, отчет компании их порадовал, смена топ-менедмжента тоже вроде бы позитив. За год акции VEON выросли на 6%, за 5 лет - упали на 50%
Закрыта по тайм-ауту
-26.14 %
14.02.2020

Обновление от 12.10.20: целевая цена ПОНИЖЕНА, теперь она стала ниже цены старта идеи


Обновление от 06.05.20: целевая цена и инвестидея подтверждены


Обновление от 17.02.20: целевая цена и инвестидея подтверждены


VEON ПЛАНИРУЕТ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В 2020 ГОДУ ТОЛЬКО ОДИН РАЗ (VEON US; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – $3.4)


В ходе телеконференции в пятницу компания Veon объявила, что может отказаться от выплаты промежуточных дивидендов в 2020 и выплатить только финальные дивиденды. Совет директоров Veon утвердил финальные общие дивиденды в размере $0.15 на акцию. Вместе с промежуточными дивидендами в размере $0.13 на акцию общая сумма дивидендных выплат за 2019 год составит $0.28 на акцию (доходность 10.4%), что соответствует 70% от величины свободного денежного потока на собственный капитал (EFCF) после оплаты расходов по лицензиям (дивидендная политика Veon предусматривает выплату дивидендов в размере не менее 50% от EFCF после оплаты расходов по лицензиям). В 2020 году группа планирует одну дивидендную выплату в размере $0.15 на акцию, дата закрытия реестра - 27 февраля 2020.


Наше мнение. Хотя это негативная новость, мы сохраняем наш позитивный взгляд на бумагу. Риск более низких дивидендных выплат всегда был достаточно высоким у Veon, но его отражает более низкая оценка его акций по сравнению с аналогами (компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 3.1x против 4.5x у российских аналогов). В то же время для повышения конкурентоспособности группы и улучшения качества ее сети необходимы инвестиции, что должно стать позитивным фактором для долгосрочного инвестиционного кейса компании.


VEON (NASD: VEON) - выше рынка


График акций VEON на 2020 - будет ли выход из


VEON ОПУБЛИКОВАЛ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К19: ВЫРУЧКА И EBITDA В РАМКАХ КОНСЕНСУСА ИНТЕРФАКСА 


Органическая выручка снизилась на 0.2% г/г до $2.3 млрд в основном из-за колебаний валютных курсов и отстающей динамики выручки в России (-3.3% г/г), Алжире (-1.6%) и Узбекистане (8.8%). Украина и Казахстан продемонстрировали выдающийся рост выручки - на 16.1% и 12.8% соответственно. Динамика основного российского рынка оставалась слабой в органическом плане, и ее в основном поддержал более сбалансированный подход к тарифам, призванный предотвратить отток абонентов. Общая органическая выручка от услуг снизилась на 0.6% из-за регуляторных изменений в Пакистане. EBITDA VEON без применения МСФО 16 выросла на 13.1% г/г (органический рост +12.5% г/г). Чистая прибыль VEON достигла $72 млн без эффекта МСФО 16, и компания объявила промежуточные дивиденды за 2П19 в размере $0.15 на акцию (ниже консенсус-прогноза), что предполагает дивидендную доходность 5.5%. Дата закрытия реестра намечена на 27 февраля 2020. VEON также сообщил о некоторых изменениях в топ-менеджменте.


Серхи Эрреро и Каан Терзиоглу назначены новыми со-руководителями VEON. Покидающая пост гендиректора Урсула Бернс останется председателем совета директоров компании. Кроме того, генеральный директор российского подразделения Василий Лацанич может покинуть компанию до истечения срока действия контракта. Его увольнение связано с провальными результатами розничных продаж, сообщают Ведомости со ссылкой на свои источники.


Наше мнение. Мы рассматриваем результаты работы VEON в целом положительно, с учетом достижения заявленных целей по величине свободного денежного потока. Компания также продемонстрировала хорошую финансовую дисциплину (показатель интенсивности затрат улучшился на 5.1 пп г/г). Успехи, достигнутые на таких рынках, как Украина и Казахстан, компенсировали слабые операционные результаты на российском рынке.


Ранее АТОН писали об акциях VEON в нейтральном тоне:


TELENOR ПРОДАЛА 8.9% В VEON (VEON US; НЕЙТРАЛЬНО; ЦЕЛЬ – $2.9)


В пятницу Telenor продала 157 млн акций в VEON за $362 млн. Цена акции в рамках сделки составила $2.3, что соответствует дисконту 5.5% к цене закрытия четверга.


Наше мнение. Сделка стала финальной в ряду продаж Telenor, которые начались еще в 2016 году и не оказалась неожиданностью для рынка. Несмотря на то, что цена акций предполагает дисконт к рынку, мы отмечаем, что снятие риска навеса акций скорее всего, будет позитивным фактором для акций VEON в долгосрочной перспективе.

Цена открытия
14 февраля 2020
$ 2.64
-26.14%
Цена закрытия
16 февраля 2021
$  1.95

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей