Verisk Analytics - аналитические услуги нужны всем

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Акции американской Verisk Analytics выросли за год на 38%, находятся на исторических максимумах, но Финам считают, что растущий тренд продолжится. У Финама были уже две успешных инвест-идеи на акции Verisk. Посмотрим, повезет ли им на третий раз
Закрыта (целевая цена достигнута)
22.81 %
07.08.2018
Обновление идеи от 27.02.19: целевая цена снова повышена с 135 до 140$ за акцию.

Обновление идеи от 07.11.18: целевая цена повышена с 130 до 135$ за акцию.


Исходная инвестидея


  • Verisk Analytics − одна из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг. Аналитические продукты компании помогают пользователям из различных секторов экономики принимать решения и управлять рисками. 
  • Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике. 
  • Преимуществом Verisk являются самые высокие в секторе показатели рентабельности. Компания также генерирует большие денежные потоки, направляет значительные средства на выкуп собственных акций 
  • Ожидаемое ускорение темпов восстановления мировой экономики положительно скажется на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги. И Verisk, как один из главных игроков на этом рынке, должна стать основным бенефициаром данного тренда. 
  • Повышение инвестиционных бюджетов ведущими мировыми нефтегазовыми компаниями будет способствовать дальнейшему росту финансовых показателей энергетического подразделения Verisk. 

  • Краткое описание эмитента 


    Verisk Analytics (VRSK) является одной из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг (big data). Компания обладает продвинутыми технологиями сбора и обработки данных, на основе которых создаются аналитические продукты, которые помогают пользователям из различных секторов экономики – от страхования и финансов до энергетики – принимать решения и управлять рисками. Капитализация Verisk составляет около $19 млрд.

    Финансовые результаты 


    Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на сохраняющиеся сложности в мировой экономике. 


    Выручка компании во II квартале увеличилась на 14.9% г/г, до $601.3 млн. и превысила консенсус-прогноз на уровне $586 млн. Улучшение результатов было зафиксировано во всех подразделениях компании, при этом доходы от подписки составили порядка 80% от общей выручки. Органический рост выручки оказался на уровне 7.4%. Доходы в сегменте решений для страховой отрасли (71% от общей выручки) повысились на 12.3%, тогда как продажи в секторе решений для энергетической отрасли (22% выручки) поднялись на 17.7%. Поступления в подразделении, занимающемся разработкой аналитических решений для финансовых компаний, взлетели на 37.7% благодаря главным образом эффектам от сделок M&A, однако их доля в общей выручке пока остается невысокой – всего 7%. Скорректированный показатель EBITDA поднялся на 14.4% до $290.8 млн., и рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0.2 п.п. до 48.4%, оставшись при этом самой высокой в отрасли. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 29.3% до $1.06 и на 5 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. 


    Высокие показатели прибыльности позволяют Verisk генерировать значительный операционный денежный поток ($532.4 млн. по итогам I полугодия, рост на 24.3% г/г), который направляется на снижение долговой нагрузки, финансирование капвложений и сделок M&A, а также выплаты акционерам. Так, в январе-июне компания выкупила с рынка собственные акции на сумму $179.4 млн., при этом общий объем доступных для компании средств в рамках действующей программы buyback на конец июня составлял $686 млн


    Факторы роста 


    Мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшие перспективы Verisk. Темпы восстановления мировой экономики, как ожидается, будут ускоряться в ближайшие годы, и это должно положительно сказаться на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги. 


    Руководство Verisk намерено и далее вкладывать значительные средства в разработку новых продуктов и усовершенствование текущих. При этом планируется активно внедрять самые современные технологии обработки и анализа данных, включая искусственный интеллект, глубокое обучение и др., с тем, чтобы сохранить технологическое лидерство в своей области. Это должно позволить компании не только продолжать увеличивать клиентскую базу, но и расширять спектр предлагаемых пользователям услуг. Кроме того, мы ожидаем, что Verisk продолжит совершать точечные сделки M&A для выхода в новые сегменты рынка и укрепления своих позиций в уже имеющихся. 


    Определенные надежды Verisk также связаны с дальнейшим улучшением показателей энергетического подразделения. На фоне высоких цен на нефть несколько ведущих мировых нефтегазовых компаний уже объявили о существенном увеличении своих инвестиционных бюджетов, что позволяет ожидать в том числе роста их трат на информационно-аналитическое обеспечение. 


    Мы ожидаем, что данные факторы помогут Verisk в среднесрочной перспективе удержать органические темпы роста выручки на уровне 7-8% в год. При этом меры по контролю над издержками и планируемый постепенный перевод технической инфраструктуры на облачные технологии позволят компании как минимум сохранить свои высокие показатели прибыльности. 


    Технический анализ 


    С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Verisk оттолкнулись от нижней границы среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе канала, в район $125. 


    Растущий тренд на недельном графике. Пример графического технического анализа.


    ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Цена открытия
07 августа 2018
$ 114
+22.81%
Цена закрытия
24 апреля 2019
$  140

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей