Verisk Analytics - главный игрок на рынке аналитики

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Акции Verisk Analytics (торгуется в т.ч. на Санкт-Петербургской бирже) когда-то радовали инвесторов и выросли с 2012 по 2015 на 100%, однако, последние пару лет стагнируют. Аналитики Финама видят несколько драйверов роста компании и ее акций в будущем
Закрыта (целевая цена достигнута)
14.65 %
17.05.2017
Тезисы инвестиционной идеи

  • Verisk Analytics − одна из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг. Аналитические продукты компании помогают пользователям из различных секторов экономики принимать решения и управлять рисками
  • Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике. Преимуществом Verisk являются самые высокие в секторе показатели рентабельности. Компания также генерирует большие денежные потоки, которые позволяют ей направлять значительные средства на выкуп собственных акций
  • Ожидаемое ускорение темпов восстановления мировой экономики положительно скажется на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги. Verisk, как один из главных игроков на этом рынке, должен стать основным бенефициаром данного тренда.
  • Возможное дальнейшее улучшение ситуации на нефтяном рынке должно положительно отразиться на показателях энергетического подразделения Verisk. Verisk довольно привлекательно оценена по финансовым мультипликаторам. Акции компании также неплохо смотрятся с точки зрения технического анализа.

    Краткое описание эмитента

    Verisk Analytics (VRSK) является одной из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг. Компания обладает продвинутыми технологиями сбора и обработки данных, и на их основе создаются аналитические продукты, которые помогают пользователям из различных секторов экономики – от страхования и финансов до энергетики – принимать решения и управлять рисками. Капитализация Verisk составляет порядка $12.7 млрд.

    Финансовые результаты

    Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике. Однако показатели I квартала 2017 г. оказались не самыми впечатляющими, что частично было связано с высокой базой сравнения и завершением ряда контрактов в конце прошлого года.

    В минувшем квартале выручка Verisk увеличилась на 2% г/г до $503 млн., и органический рост продаж составил 2.5% против 6.1% в октябре-декабре. Отметим, что доля поступлений от подписки в общей выручке превысила 80%, что делает доходы компании более предсказуемыми и устойчивыми. Самым большим источником доходов остается продажа аналитических продуктов для страховой отрасли (35.5% выручки), рост в этом сегменте составил 4%. В то же время продажи продуктов для энергетической отрасли (21% выручки) просели на 6%, поскольку многие компании из этой сферы были вынуждены сократить расходы, в том числе и на аналитическую поддержку, из-за низких цен на нефть.

    Сильной стороной Verisk являются очень высокие показатели прибыльности: рентабельность по EBITDA составляет около 50%, чистая рентабельность – порядка 25%. Это позволяет компании генерировать значительный операционный денежный поток, который направляется на снижение долговой нагрузки, финансирование капвложений и сделок M&A, а также выплаты акционерам. В отчетном периоде Verisk выкупила с рынка 1.3 млн. собственных акций на $104 млн., при этом общий объем доступных для компании средств в рамках действующих программ buyback сейчас составляет $532 млн.

    Отметим, что важной частью стратегии роста Verisk остаются сделки M&A. В I квартале компания завершила поглощение фирмы Fintellix, занимающейся созданием скоринговых и других аналитических платформ для финансовых компаний. Кроме того, была приобретена фирма Arium, специализирующаяся на аналитических решениях в области управления рисками для страховой отрасли. Мы ожидаем, что данные покупки положительно скажутся на бизнесе Verisk в среднесрочной перспективе.

    Факторы роста

    Несмотря на более слабые, чем предполагалось, результаты I квартала, мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшие перспективы Verisk. Темпы восстановления мировой экономики, как ожидается, будут ускоряться в ближайшие годы, и это должно положительно сказаться на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги.

    Руководство Verisk намерено продолжать вкладывать значительные средства в разработку новых продуктов и усовершенствование уже имеющихся. При этом планируется активно внедрять самые современные технологии обработки и анализа данных, включая искусственный интеллект, глубокое обучение и др., с тем, чтобы сохранить технологическое лидерство в своей области. Это должно позволить компании не только продолжать увеличивать клиентскую базу, но и расширять спектр предлагаемых пользователям услуг.

    Определенные надежды Verisk также связаны с улучшением ситуации в энергетической сфере. В период минимальных цен на нефть энергетические компании резко снизили инвестиции, и теперь, когда нефтяной рынок показывает признаки восстановления, можно ожидать увеличения их трат, в том числе и на информационно-аналитические услуги.

    Мы ожидаем, что данные факторы помогут Verisk в среднесрочной перспективе выйти на органические темпы роста выручки на уровне 7-8% в год. При этом меры по контролю над издержками и планируемый постепенный перевод технической инфраструктуры на облачные технологии позволят компании как минимум сохранить свои высокие показатели прибыльности.

    Технический анализ

    С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Verisk приближаются к нижней границе долгосрочного восходящего канала, где, вероятно, будет найдена поддержка. На данный момент бумаги компании выглядят перепроданными.

    Полная версия
  • Цена открытия
    17 мая 2017
    $ 78.5
    +14.65%
    Цена закрытия
    01 ноября 2017
    $  90

    Инвесторы говорят

    Отзывы наших пользователей