Компания стоит очень дешево по мультипликаторам, и обладает существенным потенциалом восстановления при снятии карантина
EV/EBITDA М. Видео – 4.0x (ниже чем у всех остальных игроков отрасли)
После интеграции Эльдорадо компания показывает отличные показатели в терминах роста выручки и EBITDA:
2019
1й квартал 2020:
Корпоративное управление
Компания характеризуется нормальным корпоративным управлением – в 2019 платила дивиденды (див. доходность к текущей цене 10%), среди акционеров MediaMarkt, который по идее должен следить за порядочностью работы компании. В 2020 г. компания отказалась от выплаты дивидендов (это минус, но вероятно некритичный)
Момент для входа
Несмотря на рост бизнеса, цена акции и мультипликатор находятся вблизи годовых минимумов
Компания торгуется по EV/EBITDA 4.0x при исторически достигаемом уровне (75% перцентиль) 6.4x
М. Видео стоит на 44% дешевле максимума начала года, для сравнения американский аналог Best Buy – всего на 13% дешевле максимумов
После снятия карантина цена акции может существенно восстановиться по нашим оценкам