ВТБ. Ставим на дивидендную привлекательность
Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Нисходящая тенденция в акциях ВТБ была сломлена насколько дней назад. Между тем, бумага так и не закрыла дивидендный гэп. Согласно прогнозам менеджмента, по итогам 2018 г. банк может заработать 150 млрд руб. прибыли по МСФО. Судя по динамике прибыли за первые месяцы года, результаты могут превысить ожидания, аналогично прошлому году. Это значит, что по текущим котировкам акции ВТБ являются привлекательной дивидендной фишкой.
Торговый план:
Покупка от уровня 0,0469 руб. с целью 0,053 руб. на срок 2 мес. Потенциальная доходность сделки = 13%.
Факторы за:
- С 2017 г. ВТБ изменил дивидендную политику. Теперь дивидендная доходность обыкновенных акций равна доходности привилегированных бумаг, находящихся в собственности государства. Это значительно повысило привлекательность обыкновенных акций и обеспечило почти 7% дивдоходности перед отсечкой реестра в начале июня.
- Согласно прогнозам менеджмента, банк в 2018 г. должен заработать не менее 150 млрд руб. Но есть ожидания серьезного перевыполнения плана, аналогично прошлому году, ведь уже за I квартал 2018 г. ВТБ заработал 55 млрд руб., удвоив показатель по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Если прогнозы менеджмента на 2018 г. реализуются, можно будет рассчитывать примерно на 0,004317 руб. дивидендов. По текущим котировкам это составит около 9% дивдоходности.
- Акции ВТБ были под давлением последние несколько месяцев, в том числе на фоне опасений за обслуживание долга подсанкционным Русалом. Однако США уже не раз смягчали ограничения, отодвигая дедлайн, на этот раз до 23 октября. Американские власти принципиально не против снять санкции, по-прежнему ждут сокращения доли Дерипаски ниже контроля.
- Банк России продолжает «банковскую чистку». Самые крупные и известные госбанки выигрывают от такой политики.
- Ожидание позитивной динамики рынка в целом на фоне реинвестирования части выплаченных дивидендов после окончания сезона закрытия реестров.
Риски:
- Негативный внешний фон и шоковые сценарии для российского рынка в целом, новые санкции.
- Утверждение минимальной ставки по вкладам физлиц.
