ВТБ: Все не Так Безнадежно (#3)
Банк ВТБ (ПАО) – российский коммерческий банк с государственным участием. Второй по величине активов банк в стране и первый по размеру уставного капитала. По итогам 2019 года банк достиг цели по чистой прибыли в 200 млрд руб. В связи с ожидаемым увеличением дивидендных выплат, приватизацией и возможным выкупом акций у банка «Открытие» аналитики QBF установили целевую цену на акции Группы ВТБ на октябрь 2020 года в 0.0385 руб. за бумагу и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
По итогам 2019 года ВТБ может выплатить рекордные дивиденды. Еще по итогам 2018 года банк планировал направить на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, но был вынужден сократить выплаты для поддержания на должном уровне показателей достаточности капитала. По сообщению главы ВТБ Андрея Костина, банк планирует вернуться к обозначенному уровню выплат по итогам 2019 года. В этом случае годовой дивиденд по обыкновенным акциям может превысить 0,004 руб. на акцию, что в текущих ценах обеспечивает инвесторам более 10% дивидендной доходности.
Банк ВТБ утвердил новую стратегию развития до 2022 года. В рамках новой стратегии первостепенной задачей банка станет усиление бизнес-модели в части удовлетворенности клиентов услугами и продуктами финансовой группы ВТБ. Этому будет способствовать увеличение роли цифровых каналов во взаимодействии с клиентом: планируется, что к концу 2022 года более 50% продаж станут цифровыми и не потребуют визита клиентов в отделение. Также последовательная цифровизация по всем направлениям деятельности банка позволит оптимизировать бизнес-процессы, сократить издержки и нарастить чистую прибыль до 300 млрд руб. по итогам 2022 года, т.е. на 50% относительно текущих уровней.
План приватизации банка предусматривает снижение доли государства в капитале ВТБ до 50% + 1 акция. 9 января 2020 года Дмитрий Медведев, будучи на тот момент премьер- министром и председателем Правительства РФ, подписал план приватизации банка на 2020-2022 гг., в рамках которого доля государства в капитале ВТБ сократится до 50% + 1 акция. Приватизация будет способствовать увеличению количества акций ВТБ в свободном обращении и росту капитализации. На текущий момент free-float акций банка на Московской бирже составляет 27%.
Минфин разрабатывает план выкупа акций ВТБ у банка «Открытие». Как сообщает «Интерфакс», премьер-министр Михаил Мишустин поручил Минфину и ЦБ проработать вопрос касательно выкупа акций ВТБ, находящихся на балансе банка «Открытие». В настоящий момент «Открытие» является вторым по величине акционером ВТБ после государства: ему принадлежит 14,8% голосующих акций ВТБ. В правительстве считают, что нарушается честная конкуренция, когда организация имеет акции своего крупного конкурента и входит при этом в его совет директоров. В качестве одного из вариантов рассматривается выкуп акций ВТБ на средства ФНБ с последующей продажей в рынок. В условиях волатильности на рынке сделка может пройти на горизонте 1-2 лет. Не исключено, что сделка может пройти с премией к рыночной цене и это станет драйвером роста акций.