Второе дно В подароК
Акция: ВК
Тикер: VKCO
Направление: продажа (short)
Вход: 118.6 рублей
Цель: 66 рублей
Горизонт инвестирования: 3 месяца
Технический анализ: Акция VK находится вблизи исторических минимумов. При попытках отката от уровня 117,1 руб. котировки почти сразу возвращаются обратно — это сигнализирует о слабости покупательского интереса. На этом фоне обоснованно рассмотреть открытие короткой позиции.
Фундаментальные факторы :
1. Хроническая убыточность VK убыточна шестой год подряд. Чистый убыток за 2025 год — 24,9 млрд руб., за I полугодие 2026 — 3,8 млрд руб. Квартальная прибыль II квартала 2026 была достигнута во многом за счёт разового фактора — продажи доли в Точка Банке (прибыль 3,5 млрд руб.), без неё убыток был бы больше.
2. Высокая долговая нагрузка и процентные расходы Несмотря на сокращение долга, процентные расходы за 2025 год составили 23,25 млрд руб. — это сопоставимо с годовой EBITDA (22,6 млрд). То есть вся операционная прибыль уходит на обслуживание долга.
3. Давление издержек и налоговая нагрузка Повышение соцналога удорожает фонд оплаты труда (в ИТ-секторе значительная доля затрат — персонал). Менеджмент не исключает дальнейшего роста налоговой нагрузки на сектор. Также высокий спрос на ИТ-кадры разгоняет зарплаты.
4. Огромные капитальные затраты CAPEX в 2025 году — 24,9 млрд руб. (15% от выручки). Планы по расширению дата-центров потребуют значительных вложений в ближайшие 2–3 года. Это давит на свободный денежный поток и отдаляет горизонт выплаты дивидендов 5. Геополитические и регуляторные риски В 2026 году ЕС ввёл санкции против VK и его структуры «Коммуникационная платформа». Приложения VK были удалены из App Store и Google Play, что хотя не обрушило аудиторию внутри РФ, но создало негативный информационный фон.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «Гофмаклер» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации