ВУШ: на самокате быстрее
Драйверы
ВУШ Холдинг (WUSH) — крупнейший оператор кикшеринга в России и Латинской Америке.
Технически акция сейчас находится в самой интересной точке за последние два года. С пика около 340 рублей в 2023 году бумага двигалась в рамках устойчивого нисходящего канала, формируя последовательно понижающиеся максимумы и сжимаясь к линии сопротивления. В последние недели цена пробила эту многолетнюю нисходящую линию сопротивления снизу вверх, что является классическим техническим сигналом на смену тренда. После пробоя котировки закрепились выше линии и продолжают консолидироваться в районе 40 рублей, формируя основание для дальнейшего движения к следующему значимому уровню сопротивления в районе 78 рублей, где акция ранее неоднократно останавливалась при предыдущих попытках роста.
Дополнительным катализатором может стать общее восстановление широкого рынка акций в случае урегулирования геополитического конфликта. Компании с высокой чувствительностью к потребительскому спросу и настроениям инвесторов, к которым относится и каршеринг-кикшеринг сегмент, как правило, первыми получают импульс при снижении риск-премии на российском рынке и возвращении интереса частных инвесторов к акциям второго эшелона.
Фундаментально картина неоднозначная, но с признаками улучшения. По итогам 2025 года выручка снизилась на 12,6%, до 12,5 млрд рублей, а компания показала чистый убыток 2,93 млрд рублей против прибыли 1,99 млрд рублей годом ранее. Однако в первом полугодии 2026 года выручка выросла на 3,6-4% год к году, до 5,6 млрд рублей, а EBITDA основного кикшерингового сегмента подскочила на 43%, до 1,4 млрд рублей, во многом благодаря быстрому росту в Латинской Америке, где выручка увеличилась на 21,5%, до 1,1 млрд рублей, при рентабельности по EBITDA почти 35%. Операционный денежный поток вырос на 36%, до 4 млрд рублей, а чистый убыток во втором полугодии сократился на 14%. Дивиденды приостановлены уже около 18 месяцев, компания направляет свободный денежный поток на капитальные вложения и снижение долга. При текущей цене капитализация компании составляет около 4,5-4,8 млрд рублей, что заметно ниже 18,2-24,2 млрд рублей, на которых компания оценивалась в 2022-2023 годах при сопоставимой или даже меньшей выручке, а мультипликатор EV/EBITDA находится на уровне 4,7-5,6, заметно ниже среднего по сектору технологических компаний в районе 10,5.
Купить (Long)
Тикер: WUSH
Цена: 40,53 руб. (текущая цена)
Стоп: нет
Цель: 78 руб.
Срок: 1 год
