Выкладывайте все на Ленту
Драйверы
Обновление от 01.11.2025: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Вчера «Лента» отчиталась за третий квартал
Год к году консолидированная выручка повысилась на 27%, до 268 млрд ₽. Драйверами роста остаются «Монетка» и гипермаркеты — выручка увеличилась на 30 и 13% соответственно.
Валовая маржа выросла до 22,9%, а рентабельность по EBITDA сократилась до 7,3%. Падение связано с ростом доли коммерческих и административных расходов в процентах от выручки — в основном из-за активной экспансии «Монетки» и консолидации «Улыбки радуги».
Чистая прибыль выросла на 87%, а рентабельность — до 3,1%. Всё дело в сокращении затрат на амортизацию относительно выручки и процентных расходов.
Аналитики считают результаты умеренно позитивными. Они отмечают рост валовой маржинальности в супермаркетах и магазинах формата «у дома».
В то же время снижение рентабельности по EBITDA не вызывает большого беспокойства. Это связано с расширением сетей магазинов малого формата и дрогери.
Обновление от 02.08.2025: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
«Лента» раскрыла операционные и финансовые показатели за второй квартал
Выручка группы в годовом выражении увеличилась на 25,3%. По итогам полугодия — на 24,3%.
Рост сопоставимой выручки составил 12,3% — на уровне продовольственной инфляции. LFL-трафик по группе в целом прибавил 1,5% и остался положительным и в «сложных» форматах — гипер- и супермаркетах.
EBITDA выросла на 32,9%, а её рентабельность улучшилась с 7,9 до 8,4%. Всё благодаря работе над операционной эффективностью во всех форматах и синергии между ними.
В SberCIB позитивно оценивают улучшение рентабельности группы: у других компаний сектора этот показатель находится под давлением.
Аналитики считают результаты сильными. Компания закрепила за собой лидерство в секторе по темпам роста и рентабельности по EBITDA.
Исходная идея:
«Лента» показала хорошие результаты по МСФО за первый квартал 2025 года
Компания отчиталась 28 апреля. Вот основные цифры. Год к году выручка увеличилась на 23%. Драйвер роста — по-прежнему сеть «Монетка»: её выручка выросла на 30%.
EBITDA по стандарту IAS 17 увеличилась на 25%, рентабельность улучшилась до 6,6%. Причины — повышение операционной эффективности супер- и гипермаркетов и выход онлайн-сегмента на положительную EBITDA.
Долговая нагрузка по-прежнему небольшая: «чистый долг/EBITDA» равен 1.
Компания преодолела главный вызов и сохранила положительный сопоставимый трафик — он же LFL-трафик — без учёта открытия новых магазинов: плюс 4,3% по всей группе. Показатель вырос даже в «сложных» форматах: в супермаркетах на 11%, в гипермаркетах на 2,5%.
Что думают аналитики
В первом квартале «Лента» выбилась в лидеры сектора по темпам роста и обогнала «ИКС 5». Опубликованные результаты подтверждают прогноз SberCIB: в этом году «Лента» станет самым рентабельным продовольственным ретейлером. При этом сейчас она стоит дешевле других и торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на 2025 год равным 2,5.
В SberCIB подтверждают оценку «покупать» по бумагам компании и таргет в 2 000 ₽.
