Обновление от 22.05.20: целевая цена ПОНИЖЕНА
Обновление от 17.02.20: целевая цена незначительно ПОНИЖЕНА
Обновление от 05.02.20: инвестидея и целевая цена подтверждены аналитиком
Обновление от 25.11.19: целевая цена повышена
Обновление от 14.08.19: инвестидея и целевая цена подтверждены аналитиком
Обновление от 08.07.19: инвестидея и целевая цена подтверждены аналитиком
Краткое описание эмитента
Финансовые результаты и факторы роста
По итогам второго фискального квартала выручка компании увеличилась на 2,5% г/г до $14,92 млрд и на $390 млн превзошла усредненные прогнозы.
В частности, выручка от медийных сетей осталась на неизменном уровне $5,5 млрд, от парков, курортов и потребительских товаров – увеличилась на 5% до $6,2 млрд, от студийной деятельности – уменьшилась на 27% до $1,82 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $1,61 и оказалась на 4 цента выше среднерыночных ожиданий.
Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены столбцы с прогнозными значениями)
Стоит отметить, что недавно приобретенный бизнес 21st Century Fox добавил компании $373 млн выручки (во второй фискальный квартал вошли 11 дней с того момента, как этот бизнес стал принадлежать Disney).
Мы в целом конструктивно оцениваем квартальную отчетность Walt Disney, оправдавшую наши ожидания, и констатируем, что Disney продолжает свою цифровую трансформацию, чтобы конкурировать с Netflix и другими поставщиками развлекательного онлайн-контента посредством своих новых сервисов Disney+ и ESPN+. Мы возлагаем позитивные ожидания на будущую стриминговую платформу Disney и считаем ее весомым фактором в пользу укрепления акций компании в долгосрочной перспективе.
Дополнительным преимуществом для Walt Disney станет бывший топ-менеджер Netflix Мэтт Броди, которого медийный гигант переманил для разработки контента будущей стриминговой платформы. Запуск платформы ожидается 12 ноября, и Броди займется разработкой ее международного контента.
Стоит отметить, что бумаги рассматриваемой компании считаются добротным консервативным вложениям для инвесторов, не заинтересованных в спекулятивном подходе, но ценящих стабильность.
Технический анализ
С технической точки зрения, на недельном графике Disney в соответствии с нашими ожиданиями был пробит вверх "восходящий треугольник", и потенциал укрепления в рамках отработки фигуры в среднесрочной перспективе сохраняется.