XYL: базовая корзина - акции, хлеб, мыло, Coca-Cola
Драйверы
После недавней коррекции в секторе бумаги фонда The Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) стали выглядеть привлекательными для новых покупок. С начала года XLP показывал слабую динамику, просев на 3,0% на фоне роста широкого рынка на 16,3%, в первую очередь из-за ралли в технологических компаниях на волне бума AI, который не затронул сектор базового потребления. Тем не менее XLP сохраняет статус защитного актива: в случае роста волатильности акции фонда традиционно демонстрируют опережающую динамику. Дополнительный катализатор для укрепления XLP — смягчение риторики ФРС и ускорение цикла снижения ставок, что делает сектор staples особенно востребованным как источник стабильного дивидендного дохода и «подушки» в портфеле.
Мы подтверждаем целевую цену фонда The Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) на уровне $88,3, что подразумевает потенциал роста 15,7%. На фоне сформировавшейся скидки к целевой цене повышаем рейтинг фонда до «Покупать». Оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах компаний, входящих в фонд, согласно Refinitv.
The Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLP) — это инвестиционный фонд, дающий экспозицию на крупнейшие американские компании базового потребительского спроса.
В составе фонда 37 компаний, на пятерку крупнейших позиций приходится 40,8% активов ETF: Walmart (10,8%), Costco Wholesale (9,8%), Procter & Gamble (8,4%), Coca-Cola (6,4%) и Philip Morris (5,4%).
В разрезе по отраслям наибольшая доля у розничной торговли (31,5%), далее следуют напитки (19,2%) и продукты питания (18,6%).
Фонд ежеквартально выплачивает дивиденды. На горизонте 12 мес. инвесторы могут рассчитывать на выплаты с доходностью 2,9%.
Компании, удовлетворяющие нециклические потребности, обладают защитными характеристиками, так как спрос на их товары или услуги остается относительно стабильным вне зависимости от экономических циклов. Такие компании отличаются повышенной устойчивостью в условиях замедления экономики США и коррекциях отдельных секторов, привлекая внимание инвесторов в условиях волатильности на рынках.
Инфляционные риски и снижение потребительской уверенности остаются ключевыми вызовами для сектора. В сентябре 2025 года инфляция в США, по предварительным оценкам, ускорилась до 3,1% г/г, что стало максимумом с мая 2024 года. Рост цен обусловлен подорожанием товаров, попавших под новые тарифы, а также продолжающимся ростом цен в сегменте услуг, аренде жилья и продуктах питания. В октябре 2025 года индекс потребительской уверенности в США опустился до шестимесячного минимума — 94,6, что связано с усилением опасений по поводу состояния рынка труда и стойкого роста цен. В случае дальнейшего ухудшения ожиданий динамика продаж в секторе staples может замедлиться, а маржа — оказаться под давлением.
Риск развития коррекции. Капитал продолжает перетекать в акции роста, что усиливает давление на бумаги в составе XLP и может привести к дальнейшему снижению котировок до формирования явной ротации в пользу защитных акций.