Ядерный чемоданчик инвестора

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Exelon Corporation владеет 10 АЭС и 17 ядерными реакторами в США. За год акции компании выросли на 28%, с начала 2019 - на 7%. Финам считают, что ралли продолжится. Кстати, Финам имеет статус лучшего прогнозиста по акциям Exelon Corporation. Посмотрим.
Закрыта по тайм-ауту
-6.77 %
20.02.2019

Обновление от 27.03.20: целевая цена снижена


Обновление от 19.02.20: инвестидея и целевая цена подтверждены, горизонт продлен еще на год


Обновление от 14.11.19: целевая цена повышена


Обновление от 05.08.19: инвестидея и целевая цена подтверждены


Обновление от 07.05.19: инвестидея и целевая цена подтверждены


Инвестиционная идея


  • Энергетическая компания Exelon Corporation (Exelon) владеет 10 АЭС и 17 ядерными реакторами по всей территории США, а также производит ветровую и солнечную электроэнергию.
  • Exelon относится к сектору ЖКХ (Utilities). Компании, входящие в данный сектор, показывают устойчивую динамику даже во время кризиса, при этом выплачивая высокие дивиденды благодаря стабильному денежному потоку.
  • Спрос на услуги Exelon не цикличен и постоянен со стороны жителей США. Exelon ориентирована только на внутреннее потребление, и ее рынком сбыта являются США, что уже принесло ей значительную выгоду благодаря проведенной в США налоговой реформе, позволив направить свободные денежные средства на увеличение капитальных затрат, благодаря чему она впоследствии сможет повысить тарифы.
  • Финансовые результаты Exelon Corporation за четвертый квартал оказались лучше ожиданий аналитиков. При этом менеджмент компании представил неплохой прогноз по прибыли на акцию в 2019 году.
  • В первом квартале ожидается скорректированная прибыль на акцию в диапазоне $0,8-0,9.
  • Кроме того, менеджмент компании заявил, что дивиденды в 2019 году вырастут на 5%.
  • Exelon почти по всем ключевым мультипликаторам недооценена по отношению к своим конкурентам.


Краткое описание эмитента


Exelon Corporation (NYSE: EXC) – энергетическая и холдинговая компания в США. Компания осуществляет свою деятельность в пяти сегментах: Exelon Generation Company обладает широкой сетью генерирующих мощностей (производит около 35 000 МВт энергии) и приносит компании более 60% доходов, а также занимается продажами энергии (покупателями является более 100 000 компаний и 1 млн частных лиц).


На сегодняшний день компания владеет 10 АЭС и 17 ядерными реакторами по всей территории США, а также производит ветровую и солнечную электроэнергию. Деятельность компании распространяется на территории 48 американских штатов и Канаду.


На текущий момент капитализация Exelon составляет $46,45 млрд, в компании работает более 34 тыс. человек.


Факторы роста


Компания Exelon относится к сектору ЖКХ (Utilities), который по традиции является защитным. Компании, входящие в данный сектор, в целом показывают устойчивую динамику даже во время кризиса, при этом выплачивая высокие дивиденды благодаря стабильному денежному потоку.


Спрос на услуги Exelon не цикличен и постоянен со стороны жителей США. Exelon ориентирована только на внутреннее потребление и ее рынком сбыта является США, что уже принесло ей значительную выгоду благодаря проведенной налоговой реформе в США, позволив направить свободные денежные средства на увеличение капитальных затрат благодаря чему она впоследствии сможет повысить тарифы. Напомним, Exelon инвестирует в обновление инфраструктуры порядка $21 млрд в течение четырех лет в связи с чем ежегодный рост базовой тарифной ставки (rate base) до 2021 года будет составлять 7,4%, тогда как ранее прогнозировались темпы роста на 6,5%.


При этом менеджмент заявил, что в 2019 году прибыль на акцию будет уже в коридоре $3-3,30 (медианное значение $3,15 на бумагу) по сравнению с $3,12 на бумагу в 2018 году.


Помимо этого, менеджмент компании продолжает проводить дружественную политику по отношению к акционерам, повысив ежегодные темпы роста дивидендов до 2020 года до 5%, тогда как ранее они составляли 2,5%. Так, после выхода квартальной отчетности, менеджмент компании заявил, что дивиденды в 2019 году вырастут на 5%. В начале февраля Exelon сообщил о квартальных дивидендах в размере $0,3625 на бумагу. Реестр акционеров будет закрыт 20 февраля, выплата состоится 8 марта. На текущий момент дивидендная доходность составляет 3%.


Также с учетом неплохой обстановки на рынке недвижимости США и в целом в строительном секторе продолжит увеличиться спрос на электроэнергию, что благоприятно повлияет на финансовые показатели Exelon. Не стоит забывать, что дополнительно на руку компании Exelon может сыграть ожидаемый и долгожданный проект по инфраструктурным инвестициям в США, к которому, скорее всего, вернется президент США Дональд Трамп, но как минимум после завершения торговой войны с Китаем.


Основным риском для акций Exelon, как и для всех бумаг сектора Utilities, является ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) со стороны ФРС, что снижает привлекательность акций сектора ЖКХ, выплачивающих стабильно высокие дивиденды. Однако в конце 2018 года все представители ФРС резко сменили риторику своих выступлений с ястребиной на голубиную, отмечая, что текущие процентные ставки находится около нейтрального уровня и дальнейшее ужесточение ДКП будет теперь зависеть от поступающих макроданных, что говорит о том, что ФРС вряд ли будет повышать ставки в ближайшие кварталы. Пока же в 2019 году ожидается лишь одно повышение ставки, тогда как ранее представители ФРС говорили о трех циклах ужесточения ДКП в текущем году.


Технический анализ 


С технической точки зрения на месячном графике котировки акций Exelon торгуется в рамках восходящего клина с верхней границей в районе $48. Нижняя граница клина проходит около $42,50. Стохастические линии направлены на север и при этом находятся в зоне перекупленности, поэтому ожидается приостановка восходящего движения.


Анализ графика акций Exelon от Финам


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИНВЕСТИДЕИ

Цена открытия
20 февраля 2019
$ 48.14
-6.77%
Цена закрытия
19 февраля 2021
$  44.88

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей