Яндекс: ставка на Алису, которая учится зарабатывать

Яндекс — лидер российской IT-отрасли. Компания по-прежнему является одним из наиболее диверсифицированных игроков российского IT-рынка, делая акцент на развитии экосистемы сервисов за счёт сквозной интеграции своих направлений. Покупка акций Яндекса может стать интересной идеей на фоне привлекательной оценки бизнеса и роста высокотехнологичных направлений.

Почему акции могут вырасти

Рост бизнеса. Сильные финансовые результаты. В 2025 году выручка выросла на 32% г/г, скорр. EBITDA — на 49% г/г, а скорр. чистая прибыль — на 40%. Согласно прогнозам менеджмента, в 2026 году выручка увеличится на 20% (до 1,7 трлн руб.), а скорр. EBITDA составит около 350 млрд руб. (рентабельность 20%). При этом мы не исключаем, что компания превысит прогнозные уровни показателей, как это произошло в 2025 году.

Новый канал AI-монетизации. Яндекс первым на российском рынке выделяет отдельное подразделение под транзакционный ИИ. Алиса сможет не просто рекомендовать, а совершать покупки от имени пользователя, становясь полноценным каналом продаж для бизнеса. Сама компания оценивает данный рынок в 3 трлн руб. к 2030 году (10% от электронной коммерции). Для Яндекса это новый источник комиссионной выручки с высокой маржинальностью, усиливающий экосистемный эффект. Больше времени в Алисе – больше рекламных бюджетов и транзакционных потоков в инфраструктуре Яндекса.

Привлекательная оценка. Даже на фоне некоторого замедления динамики финансовых показателей бизнес сохраняет инвестиционную привлекательность: акции компании торгуются с историческим дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA 2026П на уровне 5,2х.

Лидирующие позиции. Яндекс выигрывает от роста рынков электронной коммерции и интернет-рекламы. На высокомаржинальном рекламном рынке компания удерживает лидерство благодаря технологиям AI и глубокой экспертизе в поведении пользователей и рекламодателей. В долгосрочной перспективе фундамент лидерства будут формировать такие направления, как финтех, облачные сервисы и умные устройства.

Точка входа

• Покупка: акций Яндекс по цене не выше 4484 руб.
• Срок: 6 месяцев

Не забываем о рисках

• Ужесточение денежно-кредитных условий
• Замедление экономической активности
• Негативные финансовые результаты

Время продавать

• Цель: 5157 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 15%

Среднесрочная идея — возможность получить прибыль за счёт сделки с акциями на основе фундаментального анализа экспертов А-Клуба. Среднесрочные идеи подходят для инвестиций на срок до шести месяцев. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

А-Клуб