Залезть в "кубышку" к Сургуту (#2)
Одна из крупнейших частных вертикально интегрированных нефтяных компаний России. По итогам 2019 года на долю компании приходилось 10,8 % всей добываемой в стране нефти и 6,5 % отечественной нефтепереработки.
В последнее время привилегированные акции Сургутнефтегаза необоснованно игнорируются рынком, хотя по нашему мнению эту историю можно по праву считать одной из «темных лошадок» 2020 года для отечественного фондового рынка. Напомним привилегированные акции Сургутнефтегаза – это защита от девальвации рубля и риска коррекции рынка в нынешнем году. Главным «защитным» фактором бумаги является дивидендная политика компании, которая позволяет рассчитывать на повышенные дивиденды при ослаблении курса рубля. Все дело в валютных запасах компании оцениваемых в $50,4 млрд. При курсовой переоценке «кубышки» компания способна заработать больше, чем от своей основной деятельности, поэтому для «префов» куда важнее курс USD/RUB чем стоимость барелля Brent. Впрочем, нужно учитывать, что на размер дивидендов влияет курс именно на 31 декабря.
Исходя из глобальной экономической ситуации, падающих ставок ЦБ и нестабильности на нефтяном рынке мы ожидаем в второй половине года дальнейшею девальвацию рубля. Уже при текущем курсе дивидендная доходность за 2020 год может превысить 14%. И это без учета предстоящей дивидендной отсечки за 2019 год (последний день покупки под дивиденды 16.07.2020) по итогам который возможно получить еще дополнительно 0,97 рублей на акцию (2,8% при текущих котировках).
С технической точки зрения акция торгуется в восходящем тренде с 2009 года. Сейчас акции компании подошли к сильнейшей линии поддержки, от нее мы ожидаем в ближайшие недели новый импульс роста.
Считаем целесообразным покупку акций от уровня 34,5 рублей с целью дальнейшего роста до 45 рублей.
