Zijin Mining Group - добудет все хорошо
Zijin Mining Group - это уже не только одна из крупнейших в мире золотодобывающих компаний. Реализуя агрессивную стратегию развития и приобретая качественные активы по всему миру, Zijin диверсифицирует бизнес за счет перспективных направлений. Все большую долю в результатах компании занимает медь.
За последний год Zijin собрала большой пакет активов с запасами лития и в перспективе претендует на место одного из крупнейших его производителей. Компания демонстрирует сильную динамику производственных и финансовых показателей и имеет стабильную дивидендную политику.
Мы устанавливаем целевую цену по акциям Zijin Mining Group Company Limited на уровне 13,34 HKD. Апсайд к текущей цене с горизонтом 12 мес. составляет 47,6%, что соответствует рейтингу "Покупать".
Zijin Mining Group - крупная международная горнодобывающая корпорация, занимается разведкой, добычей и производством золота, меди, цинка, серебра и других минеральных ресурсов в 15 провинциях Китая и в 13 других странах.
Преимуществами компании являются активное приобретение и развитие добывающих активов, сбалансированная корзина металлов, сильные компетенции в добыче, курс на "зеленую" экономику, как по продуктам, так и по энергообеспечению.
Драйвером роста акций компании может стать ее выход в число лидеров по добыче лития уже в ближайшие годы, чему будет способствовать запуск производства на недавно приобретенных проектах.
Главным рынком остается Китай. Хотя география добычи Zijin Mining Group очень обширная, почти 80% продаж компании приходится на китайский рынок.
В 2021 г. Zijin Mining Group показала сильные результаты. Добыча золота увеличилась г/г на 17,2%, добыча меди выросла на 28,8%. Выручка Zijin Mining за год выросла на 31%, до 225,1 млрд юаней, а чистая прибыль - в 2,4 раза, до 15,7 млрд юаней.
В 1П 2022 Zijin Mining Group не потеряла динамику. Снижение цен на металлы было компенсировано значительным ростом объемов добычи за счет новых активов. Добыча меди выросла г/г на 70,5%, добыча золота увеличилась на 22,8%. Выручка Zijin составила 133,5 млрд юаней, рост г/г на 16,0%. Чистая прибыль выросла на 47,7%, до 12,6 млрд юаней.
Zijin Mining Group ежегодно платит дивиденды. Дивидендная доходность акций компании относительно невысокая, но стабильная. По итогам 2021 г. компания распределила на дивиденды 5,3 млрд юаней, что на 67% больше, чем в предыдущем году. Дивиденды составили 0,2 юаня на акцию и были выплачены 24 июня 2022 г.
Основные риски Zijin Mining Group могут быть связаны с замедлением темпов роста экономики КНР и снижением спроса и цен на золото и медь.
По коэффициентам P/E и EV/EBITDA на 2022 и 2023 гг. акции Zijin Mining Group Company Limited на данный момент выглядят дешевыми по отношению к сопоставимым компаниям отрасли и имеют потенциал роста 47,7%.
Акции на фондовом рынке
Акции Zijin Mining Group демонстрируют более уверенную динамику по сравнению с общим и отраслевым индексами и выглядят увереннее рынка благодаря динамике металлов и хорошим результатам. С начала года акции компании теряют в цене только 2,6%, в то время как индекс гонконгской биржи Hang Seng снизился на 15,5%, а отраслевой индекс Hang Seng Composite Industry Materials упал на 18,7%.
Технический анализ
На недельном графике котировки акций Zijin Mining Group после сильного роста консолидируются в широком диапазоне. Нижняя граница диапазона проходит выше 7,6 HKD, а верхняя - в районе 13,5 HKD.
