Золото: пока Запад множит долги, мы множим золото
Драйверы
Стратегия заключается в получении дохода за счет инвестирования в биржевой актив GLDRUB_TOM с использованием кредитного плеча.
Биржевой актив GLDRUB_TOM является, по сути, бумажным золотом. Он обеспечен физическим золотом, хранящимся в Национальном клиринговом центре. Цена определяется в рублях за 1 грамм золота, расчеты проводятся на следующий день. Доходность инвестора формируется за счет изменения цены золота в долларах и курсовой разницы исходя из курса доллара к рублю, что усиливается использованием кредитного плеча.
Важные свойства золота
Защитный актив: Исторически золото показывало динамику лучше акций и облигаций в сложной экономической ситуации, что снижает общий риск портфеля инвестора. Удобство: Хранение металла бесплатно, не нужно проводить экспертизу слитков перед их продажей, нет налога на НДС за покупку. Высокая волатильность: активное участие «физиков» через ETF на золото приводят к сильным колебаниям цен, и массовые оттоки средств из ETF могут привести к большим убыткам.
Драйверы роста цены золота
Геополитические риски: при текущей администрации США резкость и низкая предсказуемость действий, вероятно, сохранится, что продолжит создавать нестабильность в мировой геополитике и экономике. Высок риск распродаж долларовых активов со стороны государств, пострадавших от политики США, что позитивно для золота. Закупки мировых ЦБ: закупки мировыми ЦБ в среднем в месяц за период после 2022 г. выросли в 3 раза, что остается основным драйвером роста цен. Политические и финансовые проблемы стран Запада: растущий госдолг и фискальный дефицит США и стран Европы приводит к падению доверия инвесторов к национальным валютам, их правительствам и центробанкам, что позитивно для золота. Восстановление стоимости золота: цены снизились на 10% с начала конфликта на Ближнем Востоке и на 20% с пиковых значений в текущем году. Боковая динамика последних дней указывает на то, что цены уже отражают ожидание роста ставок мировыми ЦБ в ответ на борьбу с инфляцией, вызванной кризисом в регионе. Высокие оценки инвестбанков: самый консервативный прогноз среди инвестбанков по цене золота на конец 2026 г. (Goldman Sachs, $5400/унц.) предполагает рост 17%