Золото: то ли еще будет

Главное

• В ближайшие 2–3 месяца рынок будет уточнять прогнозы по траектории долларовых ставок, закладывая основу для среднесрочных ожиданий по золоту. Ключевыми источниками неопределенности остаются развитие конфликта на Ближнем Востоке, которое влияет на прогнозы инфляции в мире, а также траектория политики ФРС США. По мере формирования рыночного консенсуса по данным темам вероятен рост волатильности котировок золота.

• На горизонте 6–12 месяцев ставки останутся ключевой переменной для золота. Наиболее вероятны два сценария: умеренное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США или сохранение ставки на текущем уровне. В первом случае восстановление котировок в 2026 году будут сдерживать рост доходностей и укрепление доллара, однако к середине 2027-го это давление может ослабнуть, создав условия для возобновления роста цен драгоценного металла. При более благоприятном сценарии восстановление котировок может начаться уже в третьем квартале текущего года.

• Спекулятивный спрос инвесторов, который «разогревал» котировки в конце прошлого — начале этого года, сейчас существенно ниже, чем на старте года. Это говорит в пользу того, что текущие цены стали более сбалансированными, риск резких просадок снизился.

• В долгосрочной перспективе золото продолжит получать поддержку со стороны покупок центральных банков в резервы для их диверсификации. При этом влияние высоких ставок со временем будет ослабевать. В таких условиях вероятность продолжения роста остается высокой, а текущие уровни выглядят привлекательными для формирования долгосрочных позиций.

Наш прогноз по золоту:

Конец 2026 года $4 100—4 300 за унцию

Первое полугодие 2027 года $4 600—4 800 за унцию

В обновленной стратегии аналитики Т‑Инвестиций рекомендуют наращивать долю золота в портфеле. В долгосрочной перспективе драгметалл может выиграть от ослабления рубля и помочь диверсифицировать внутренние риски.

Инвестируем в золото через:

✨фонд TGLD@, который вкладывается в физическое золото