PlayAGS: свое казино с блэкджеком и IPO

25 января растущий производитель и поставщик устройств и программ для игровых развлечений в США, компания PlayAGS планирует разместить на NYSE 10,2 млн акций под тикером AGS по цене от $16 до $18, что означает привлечение до $174,3 млн.

Рост на конкурентном рынке. Несмотря на высокую конкуренцию в секторе PlayAGS наращивает доходы в среднем на 53% в год, при этом доля компаний не входящие в состав ‘Big-4’ (International Game Technology, Scientific Games Corporation, Konami, Aristocrat Technologies) постепенно сокращается. Новые игроки отвоевали уже 23% от $54-миллиардного рынка.

Стабильность доходов и экспансия в Мексике и Бразилии. Более 83% доходов компании приносят контракты на аренду автоматов, игровых столов или за счет соглашения о разделении доходов, т.е. получение процента от выручки или получения ежемесячной фиксированной платы. В 2015 году была приобретена мексиканская компания Cadillac Jack, которая имела 7,4 тыс аппаратов в 250 игровых объектах на территории Мексики. В 2016 году компания начала наращивать свои силы на бразильском рынке и был открыт филиал «AGS do Basil».

Cтабильный cash flow, растущая маржа и снижение убытков. Маржа EBITDA с учетом всех денежных доходов выросла с 26% в 2015 году (после покупки Cadillac Jack) до 38% в 2016 году. За год EBITDA выросла на $31 млн. Чистый убыток за 2016 год составил $82 млн, тогда за 9 месяцев 2017 года он был равен $36 млн. Отрицательная маржа чистой прибыли за этот период сократилась с -49% в 2016 году против -23% за 9 месяцев 2017 года.

О компании. PlayAGS – компания была основана в 2005 году и работает в 3 направлениях: это EGM автоматы (electronic gaming machine), настольные игры и интерактивные онлайн-казино.

У компании имеется своя библиотека игр, которая насчитывает около 300 фирменных игр. PlayAGS ведущий поставщик и разработчик электронных игровых автоматов в том числе EGM. Автоматы EGM представляют собой современные видеоигровые автоматы, использующиеся в казино.
Закон о регулировании игорного бизнеса США, подразделяет игровые аппараты на 3 класса: 1 класс – казино коренных американцев (на территории казино не разрешается иметь «настоящие» игровые автоматы, пока это заведение не заключит соглашение со штатом).
Ко 2 классу относятся автоматы-слоты, объединенные центральной компьютерной системой, которая определяет размер каждого выигрыша.
Игровые автоматы класса 3 - это типичные игровые автоматы, стоящие в казино, при этом игорное заведение платит налог штату за каждый автомат такого класса и должно покупать лицензии.

Развитие и выход на новые международные рынки. В 2015 году была приобретена мексиканская компания Cadillac Jack, которая имела 7,4 тыс аппаратов в 250 игровых объектах на территории Мексики. В 2016 году компания начала наращивать свои силы на бразильском рынке и был открыт филиал «AGS do Brasil». В декабре 2017 года так же была приобретена компания «Rocket Gaming System» за $57 млн. Rocket имела базу в 1600 аппаратов, находящихся на территории США.

Под управлением фонда Apollo с 2013 года. В 2013 году, была приобретена частной акционерной компанией Apollo Global Management, сумма сделки неизвестна. AGM имеет свой портфель, активы которых равны 232 млрд долл.

В этом году PlayAGS планирует выйти с новым продуктом на рынки Филиппин, Мексики и Бразилии. В 2017 году, компания предоставила новый продукт для рынка Бразилии под названием «Orion». Рынок воспринял его хорошо и с мая 2017 года была установлено около 1 тыс аппаратов. Для охвата и выхода на новые рынки, бразильская команда компании разработала новый автомат под названием «Alora» с которым планирует выйти в 2018 году на рынки Филиппин, Мексики и Бразилии.

УЧАСТВОВАТЬ!

Полная версия обзора (pdf)