Аэрофлот: приглашаем инвесторов пройти на просадку

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
В этот кризис БКС в основном работали от покупки, рекомендуя покупать упавшие акции на отскок. Однако, теперь они шортят. Делают ставку на снижение акций Аэрофлота. Говорят, высокий летний сезон может оказаться провальным, акции все еще слишком дорогие.
Закрыта аналитиком
-5.83 %
08.05.2020

Аэрофлот. Слишком дорого


Аэрофлот за I кв. 2020 г. сократил пассажиропоток на 12,3%. В марте показатель рухнул на 34,3%. В апреле негативная тенденция усилилась. Пассажиропоток всех российских компаний в апреле 2020 г. сократился на 92%. При этом динамика распространения COVID-19 указывает на возможность сохранения определенных ограничений на перелеты еще на протяжении нескольких месяцев. Высокий летний сезон может оказаться для компании провальным. В связи с этим мы полагаем, что текущая цена акции неоправданно высока. 


Торговый план:

Продажа от уровня 74,2 руб. с целью 64 руб. на срок до 3 месяцев. Потенциальная доходность сделки до 13,7%. Стоп приказ по спекулятивной позиции можно расположить за отметкой 78 руб.  


Факторы за


-  Приостановка международного авиасообщения. Международные полеты российских и зарубежных авиакомпаний были приостановлены на время пандемии. Пока сроки запрета на регулярные полеты не ясны. Динамика заболеваемости новым коронавирусом в РФ указывает на вероятность сохранение определенных ограничений еще на протяжении 1-3 месяцев. В Аэрофлоте говорят о начале возобновления международных полетов с июля. Прогнозы Национального рейтингового агентства указывают на возможность открытия границ только к сентябрю. Но даже после снятия ограничений активность населения может быть пониженной.


Технический анализ акций Аэрофлота от БКС - идея на ШОРТ


-  Высокий сезон под вопросом. Благодаря специфике отрасли, прибыльными для Аэрофлота являются лишь два квартала в году. Высокий сезон приходится преимущественно на третий квартал. Есть высокий риск, что из-за ограничительных мер, ослабления рубля и падения доходов населения Аэрофлот может не реализовать потенциал в летние месяцы, что с большой долей вероятности приведет к убыткам по году в целом. В таких условиях рассчитывать на дивиденды по итогам 2020 г. не стоит. В связи с форс-мажорной ситуацией выплаты по итогам прибыльного 2019 г. также маловероятны.


- Падение располагаемых доходов населения. Из-за кризисных явлений реальные доходы россиян снова начали снижаться. Эксперты ВЭБ ожидают падения реальных располагаемых доходов во II кв. 2020 г. на 17,5% г/г., а по итогам всего года — на  6,5%. То есть даже после снятия всех карантинных мер спрос на авиаперевозки может оказаться существенно ослабленным. Дополнительным негативом для спроса служит ослабление рубля, что приведет к росту издержек и росту цен на билеты. 


- Техническая картина. Акции Аэрофлота скорректировали падение в феврале-марте на 38%. Котировки не могут пройти важный уровень 77 руб. Пробой краткосрочной трендовой линии поддержки в районе 74 руб. открыл дорогу для достижения области поддержки 60–64 руб.


Подробнее на БКС Экспресс:

https://invest-idei.ru/link/1461?ii_ref=

Цена открытия
08 мая 2020
 73.7
-5.83%
Цена закрытия
27 мая 2020
  78

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей