Аэрофлот: пристегните ремни, разворот к 200-дневной
Драйверы
ПАО «Аэрофлот» (AFLT) — крупнейшая российская авиакомпания и лидер по пассажиропотоку на внутренних и международных линиях.
Отчетность за первое полугодие 2026 года смешанная, но со второго квартала динамика заметно улучшилась. Выручка группы выросла на 3,6% год к году, до 429,8 млрд рублей, при этом скорректированная чистая прибыль за полугодие рухнула на 88%, до 472 млн рублей, из-за резкого роста цен на авиакеросин, который подорожал на четверть. Однако во втором квартале картина развернулась: скорректированная прибыль выросла на 20%, до 9,3 млрд рублей, заметно превысив консенсус-прогноз аналитиков в 5,5 млрд рублей, а скорректированная EBITDA увеличилась на 14%, до 52,7 млрд рублей, также выше ожиданий. Занятость кресел остается высокой, 90,5% (+0,6 п.п.), а пассажиропоток на международных направлениях вырос на 11,5%. Компания продолжает платить дивиденды: за 2025 год выплата составила 5,29 рубля на акцию, что при текущей цене около 32 рублей дает доходность выше 16%.
Ключевой фундаментальный риск, дорогой керосин, который и объясняет провал прибыли за полугодие, но частично компенсируется топливным демпфером и высокой загрузкой самолетов. Второй квартал показал, что бизнес способен превышать ожидания рынка по прибыли даже при дорогом топливе, поэтому идея скорее ставка на нормализацию маржи, при снижении цен на топливо.
Технически акция глубоко перепродана: RSI (14) опустился до 32,2, приближаясь к зоне 30, что на этом графике исторически сопровождалось разворотами, как в 2022 и начале 2024 годов. Цена также торгуется значительно ниже 200-дневной скользящей средней, которая проходит на уровне около 52,6 рубля, более чем на 60% выше текущей цены. Уровень 50 рублей в районе 200-дневной средней и зона многолетней консолидации 2013-2015 и 2020-2023 годов это цель при развороте акции вместе с широким рынком.
Купить (Long)
Тикер: AFLT
Цена: 32,05 руб. (текущая цена)
Стоп: нет
Цель: 50 руб.
Срок: 1 год.
