Бронируйте акции Airbnb заранее, пока дешево

Мы разместили статью об Airbnb в январе этого года, заявив, что в долгосрочной перспективе настроены на повышение, а в краткосрочной - нейтральны. В то время акция стоила 187 долларов. С тех пор растущие компании распродавались из-за опасений инвесторов ... мы не знаем чего, но, вероятно, просто страха, и это усугубилось после окончания листинга инсайдеров ABNB. «Мужество» вернулось ко многим именам в когорте растущих акций, но пока не к Airbnb. Акции выросли с минимума, но, на наш взгляд, есть еще много возможностей для роста. Итак, теперь мы можем заявить об идее как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе.

ABNB - лучший бизнес, чем многие думают. Если бы мы рассказали вам о бизнесе в сфере гостеприимства, который в первом квартале 2021 года обеспечит маржу TTM EBITDA на уровне 21% и маржу FCF без учета налогов до вычета налогов, равную 40%, и попросили бы вас назвать компанию, Airbnb, вероятно, не был бы лидером этого список. Но все мы ошибаемся.

Рост выручки в первом квартале был на удивление слабым - 5% по сравнению с первым кварталом 2020 года, но тогда в этом квартале все еще действовали глобальные ограничения. Что исключительно впечатляет, так это финансовое управление этим бизнесом. Очень высокий показатель EBITDA и денежный поток даже в это время серьезного кризиса в сфере путешествий и гостеприимства. По мере того, как открывается возможность получения дохода, мы, вероятно, увидим, что эта маржа снизится, поскольку компания будет увеличивать расходы для возможности роста, но это именно то, что вы хотите от управленческой команды и правления - реагировать на преобладающие условия, с которыми они сталкиваются. Путешествия возвращаются - вы слышали, как на этой неделе American Airlines говорила о «беспрецедентном росте потребительского спроса», и один из государственных подрядчиков - Telos - упомянул в своем отчете о доходах за первый квартал, что TSA уже обрабатывала 75% объемов авиаперевозок до пандемии. 

Мы думаем, что ABNB, возможно, начала рост с минимума в 128 долларов .

Гистограмма справа показывает, где скрываются разочарованные «держатели с мешками», полных акций, в надежде их продать. Чем больше столбец, тем больше акций торгуется по этой цене за указанный период времени. Вы можете видеть, что красная линия - «точка контроля» или центр тяжести - действует как сопротивление весь этот месяц. И вы можете видеть, что акция может - просто может - выйти из этой зоны, что, если это правда, будет указывать на замедление количества продавцов. И это может означать, что акции могут начать работать. 

Мы думаем, что с этого момента рост до 180 долларов возможен в ближайшем будущем. И мы оцениваем ABNB как «Покупать» и на долгосрочной основе, и на краткосрочной.