Акрон - risk on
Инвестиционная идея - покупка акций компании Акрон
Раньше уже рассказывали об идее в Акроне, хорошо себя показывает (+26.8% с последнего упоминания в вебинаре от 19.09)
На неделе нарастили позицию, как в самой понятной компании с высоким потенциалом по нашим моделям.
Несмотря на сегодняшний рост, на наш взгляд, компания сохраняет высокий потенциал, стоя всего 4x прогнозных EBITDA в условиях высоких цен на газ (а даже если они упадут еще в 2x раза, они все равно существенно больше чем были в последние 12 месяцев).
По прогнозному мультипликатору компания сильно недооценена относительно исторического (на 75% перцентиле) — EV/EBITDA целевой: 10.0х
Акрон в силу низкой ликвидности вырос с начала года существенно ниже Фосагро и, на наш взгляд, еще имеет значительный апсайд.
Драйверы роста:
- Цены на удобрения бьют хаи на фоне высоких цен на газ в мире.
- Другие производители закрывают мощности.
- По нашим оценкам компания стоит 4x EBITDA следующих 12 месяцев, что дешево относительно исторического мультипликатора >8x
- Также платит гарантированный дивиденд в долларах >5%
Сохраняем очень позитивный взгляд на компанию.
