Башнефть - возвращение демпфера

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Аналитики КИТ Финанс ожидают рекордную прибыль Башнефти на фоне роста цен на нефть и девальвации рубля, а вместе с ней и хорошие дивидендные выплаты, почти 17% годовых
Закрыта (целевая цена достигнута)
17.72 %
10.10.2023

Драйверы


Ожидаемая див. доходность 16,8%
Ожидается рекордная ЧП
Рост цен на нефть
Девальвация рубля


Топливный демпфер – это налоговый механизм, регулирующий цены на бензин в стране. Когда они ниже мировых, то государство компенсирует разницу нефтяным компаниям — чтобы те не повышали цены на внутреннем рынке.

Наибольший доход от этого механизма получают нефтеперерабатывающие компании. Нефтепереработка формирует значительную долю выручки Башнефти.

С 1 октября правительство приняло решение внести правки в НК РФ, согласно которым демпферные платежи восстанавливаются в полном размере. Напомним, с 1 сентября было снижение коэффициента демпфера в 2 раза.

Кроме этого стало известно, что нефтяные компании в сентябре получили из российского бюджета выплаты по механизму топливного демпфера в размере 298,7 млрд руб., это самая крупная выплата в этом году, свидетельствуют данные Минфина РФ.

Таким образом, с октября размер демпфера, который получат нефтяные компании может вырасти ещё.

Получается финансовые результаты Башнефти за III кв. 2023 г. будут сильные за счёт роста цен на нефть, девальвации рубля и снижения дисконта на экспортируемую нефть, а уже в IV кв. 2023 г. показателям поддержку окажет ещё и демпфер.

Более того, по данным Башкортостана, выручка от переработки нефти за август выросла более 90% год к году. В связи с вышеперечисленным, мы кардинально меняем взгляд на акции Башнефти! И теперь ожидаем рекордную чистую прибыль Башнефти, что в свою очередь скажется на дивидендах. По нашим оценкам, дивиденд на оба типа акций может составить около 250 руб. Текущая див. доходность составляет 16,78%.

Также, по нашим оценкам (Подробнее смотрите в обзоре), Башнефть не попадает под налог на сверхприбыль для нефтегазовых компаний.

На фоне вышеперечисленного мы пересматриваем наш целевой ориентир по «префам» Башнефти и поднимаем его до 1800 руб.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
10 октября 2023
1529 RUB
+17.72%
Цена закрытия
30 ноября 2023
1800 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей