Диасофт кодит прибыль без багов
Драйверы
Инвестидея
Накануне ПАО «Диасофт», лидирующий разработчик ПО для финсектора и других отраслей экономики, объявил консолидированные неаудированные финансовые результаты за 1К2026, которые стоит признать положительными.
🔵Выручка: 2,9 млрд руб. (+21% г/г из-за завершения ряда крупных проектов и реализации ранее отложенного спроса.
🔵EBITDA: 0,7 млрд руб. (+72% к аппг за счет целенаправленного управления производственными расходами и системной работы по снижению сроков вывода новых продуктов на рынок.
🔵Рентабельность по EBITDA: 24,1%, а чистая прибыль: 0,46 млрд руб. (+84%)
🔵Отметим контроль компании над затратами на разработку ПО (R&D) по итогам 1К2026 (всего 300 млн руб.), которые были направлены на дальнейшую реализацию стратегии развития продуктов для нефинансовых индустрий и ИИ-трансформацию разработки программных продуктов.
Совет директоров рекомендовал к выплате дивиденды в размере 168 млн руб., или 16 руб. на 1 акцию. Вопрос о выплате дивидендов будет рассмотрен собранием акционеров 10 сентября. Общая сумма составит 168 млн руб. СД также рекомендовал назначить дату определения лиц на получение дивидендов на 21 сентября.
✅ Мы считаем бумаги «Диасофта» привлекательными в среднесрочной перспективе.
Налицо завершение ряда крупных проектов в отчетном периоде: комплексный проект по замене АБС банка из топ-20, автоматизация проведения конференции ЦИПР-2026, активное участие компании в процессе автоматизации работы с цифровым рублем со стороны банков, реализация совместно с Ozon Банком масштабного проекта по ЦФА за рекордные 4 мес., а также реализация BPM-проекта в «Искра Технологии».
Важно, что выручка компании в 1К26 составила 2,9 млрд руб. (+21% г/г), что дает высокую вероятность того, что 1К и 2К кварталы принесут по 20–25% от общей годовой выручки по итогам всего 2026 финансового года. Выручка за 3К 2026 должна быть наибольшей — 40% от итогов будущего года. Планы компании на 2026 финансовый год предполагают рост выручки на 28–48% г/г, рентабельность EBITDAC в диапазоне 20–22%, а также дивиденды в размере 2,0–2,5 млрд руб., что является весьма амбициозным горизонтом.
Мы ожидаем рост выручки на 8–10% в годовом выражении и EBITDAC в районе 11–12% по итогам года. Что касается размера выплаченных дивидендов, то, по нашим оценкам, он будет на уровне 1,3–1,4 млрд руб. с дивдоходностью 10–12%.