Fleetcor: одно из самых больших мошенничеств в энергетике в истории США?

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Эксклюзив
Новый участник рейтинга инвестидей - Citron Reserch. Аналитики Citron - что-то вроде "Навального на рынке акций США". Это инвесторы-активисты, которые расследуют факты мошенничества, ищут "пузыри" в акциях и агрессивно торгуют в этих бумагах на понижение
Закрыта по тайм-ауту
-4.75 %
10.06.2019

Обновление от 18.12.19: негативный взгляд на компанию и идея на шорт подтверждены


Вступление


Ни для кого не секрет, что генеральный директор FleetCor (NYSE: FLT) Рональд Кларк известен тем, что "раздвигает границы". Citron Research, Capital Forum, Bloomberg и почти все крупные финансовые новости рассказывают о вопиющей практике выставления счетов со стороны компании. Хотя эти методы могли быть агрессивными, было трудно доказать, что они незаконны.


До сих пор…


В то время как FleetCor использовал чрезмерные сборы для увеличения прибыли, недавний рост компании произошел не за счет вознаграждения и не из-за широко разрекламированной топливной программы, а скорее из-за гнусной и скрытой схемы, называемой программой «Чистое преимущество». Обратите внимание - это не одна из многих спорных комиссий, а именно программа, за которую клиенты платят за то, чтобы сделать свои автопарки нейтральными или нулевыми по выбросам углекислого газа. Это явное «зеленое мошенничество», которое должно привести к немедленной отставке генерального директора Рональда Кларка.


Хотя компания не осмеливалась обсуждать влияние этой программы, она явно была основной движущей силой органического роста EBITDA, что можно увидеть в строке отчетов «Прочие доходы».


Кларк подтвердил это в прошлом году, сославшись на новую программу «нулевых выбросов» (Clean Advantage) в качестве ключевого фактора роста. Тем не менее, эта программа не появляется ни в одной из презентаций компании или корпоративных заявок. Более того, аналитики никогда не обсуждали эту программу, и на этой неделе и Goldman Sachs, и Уильям Блэр обсудили влияние программы «Запас топлива», которая предназначена только для учетных записей 5 тыс. клиентов без какого-либо упоминания о программе «Чистые преимущества», которая предназначена для учетных записей 100 тыс.


Почему так? Потому что программа «Чистые преимущества» - это полное мошенничество.


Крах "Чистого преимущества"


Так же, как Филидор сделал с Valeant, это может быть соломинка, которая ломает спину верблюду , поскольку регуляторы наконец-то смогут принять меры против печально известной практики выставления счетов.


  • Мы считаем, что последствия этого скандала приведут к:
  • Потенциальная отставка СЕО Рональда Кларка
  • Значительное множественное сокращение
  • потеря клиентов
  • Массовые штрафы
  • Судебный процесс по гражданскому делу
  • Выявление слабости в основном бизнесе
  • Материальное замедление роста
  • Регулирующий контроль всей бизнес-модели


Прогноз финансовых показателей и целевая цена акций FleetCor


График акций FleetCor на многолетних максмумах. Инвестидея от Citron Research.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА (на англ.)

Цена открытия
10 июня 2019
$ 258.89
-4.75%
Цена закрытия
08 июня 2021
$  271.2

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей