ФосАгро - одна из самых привлекательных дивидендных историй
ФосАгро: долгожданные дивиденды и сильные результаты за первое полугодие
Вчера ФосАгро опубликовало сильные финансовые и операционные результаты за первое полугодие по МСФО. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за четвёртый квартал 2021-го и первое полугодие 2022 года.
- Выручка: +91% — до 337 млрд ₽
- Скорректированная EBITDA: +124% — до 165 млрд ₽
- Скорректированная чистая прибыль: +135% — до 108 млрд ₽
Драйверы роста
В результате выхода на полную мощность новых производственных агрегатов и реализации запасов произошёл рост цен на удобрения (+70% г/г на фосфатные и на 88% г/г на азотные) и рост объёмов продаж на 10.2%, обеспеченный увеличением производства на 5,2%.
Дивиденды
Совет директоров компании рекомендовал одобрить выплату дивидендов в размере 780 ₽ на акцию, или суммарно 101 млрд ₽, которые включают 390 ₽ за 4К2021 и 390 ₽ за первое полугодие. Это предполагает дивидендную доходность 9,8% по вчерашнему закрытию. Рекомендованная дата закрытия реестра — 3 октября 2022 года. Вопрос об утверждении дивидендов назначен на ВОСА 21 сентября.
Мнение аналитиков SberCIB Investment Research
Опубликованные результаты компании выглядят сильно. Несмотря на то что второе полугодие, скорее всего, будет хуже из-за более высокого курса рубля и коррекции цен на удобрения, в опубликованных результатах аналитики видят потенциал для роста годовых прогнозов (254 млрд ₽ скорр. EBITDA и 171 млрд ₽ скорр. чистой прибыли).
Коэффициент выплат за первое полугодие (65% от скорр. FCF в 78 млрд ₽ ) оказался несколько ниже уровня, предполагаемого дивидендной политикой (75%). В текущих условиях был риск, что дивиденды могут быть снова отложены. Поэтому данным решением СД компания подтвердила статус одной из самых привлекательных дивидендных историй на российском фондовом рынке.
Аналитики подтверждают свою оценку «Покупать» по акциям компании.
