Газпромнефть: покупаем ожидания, продаем факты

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
КИТ-Финанс позитивно оценивают перспективы Газпромнефти, учитывая рост рублёвых цен на нефть. Рекомендуют покупать акции в преддверии завтрашнего отчёта за 2018 по МСФО. Другие инвесторы, похоже, не так оптимистичны: акции пробивают минимум с начала года.
Закрыта (целевая цена достигнута)
17.8 %
20.02.2019

Обновление от 22.05.19: аналитики продлили срок инвестидеи и повысили целевую цену с 370 до 397.


Газпром нефть опубликовала финансовые результаты за I кв. 2019 г. по МСФО. Чистая прибыль выросла в 1,5 раза – до 107,9 млрд руб.

Газпром нефть отчиталась, результаты оказались лучше ожиданий. Сильные финансовые показатели обусловлены благоприятной ценовой конъюнктурой рынка и ростом объёмов реализации нефти.


В связи с вышеперечисленным, мы поднимаем целевой ориентир до 397 руб. за акцию. На фоне высоких рублёвых цен на нефть, мы ожидаем сильные финансовые результаты и за II кв. 2019 г. К тому же Газпром нефть заплатит в июле дивиденд в размере 7,95 руб., текущая дивидендная доходность равняется 2%. 


Исходная инвестидея


21 февраля Газпром нефть опубликует финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Результаты будут хорошими на фоне остававшейся благоприятной конъюнктуре рынка на протяжении половины IV кв. 2018 г.


Также у компании завершились крупные инвестпроекты, в связи с чем у Газпром нефти появилась возможность максимизировать долю свободного денежного потока, направляемого на снижение долговой нагрузки и выплату дивидендов. Учитывая это, компания увеличила норму дивидендных выплат относительно величины чистой прибыли до 35%


Прогнозируемый дивиденд за 2018 г. – 30 руб. на акцию. 22 руб. было выплачено за 9 месяцев, соответственно летом акционеры могут рассчитывать на меньшую часть годового дивиденда


В 2018 г. компания утвердила новую стратегию развития до 2030 г., которая предполагает выход на объём добычи в 100 млн тонн н. э. и взятие мирового лидерства по показателю возврата на вложенный капитал (ROACE), обеспечив его достижение на уровне 15% за счет эффективного управления портфелем проектов и активов.


Основной вклад в стратегию роста внесут новые действующие и вводимые в ближайшее время активы, а также вовлечение нетрадиционных и трудноизвлекаемых запасов. Рублёвые цены на нефть выросли с начала года на 17%, а текущие цены по сравнению с аналогичным периодом прошлого года почти на 20%. В связи с этим, можно ожидать рост финансовых показателей за I кв. 2019 г.


График рублевых цен на нефть (нефть в рублях). Источник: Кит-Финанс


Газпромнефть по-прежнему остаётся одной из самых дешёвых компаний в нефтегазовом секторе, которая наглядно демонстрирует рост финансовых показателей. Мы позитивно оцениваем финансовые перспективы компании, учитывая рост рублёвых цен на нефть и наши ожидания по результатам 2018 г., мы рекомендуем покупать акции Газпром нефти в преддверии публикации отчётности с целевым ориентиром 370 руб.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
20 февраля 2019
 337
+17.8%
Цена закрытия
14 июня 2019
  397

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей