Газпромнефть: трудноизвлекаемые запасы дивидендов
Газпром нефть по-прежнему остаётся одной из самых дешёвых компаний по мультипликаторам в нефтегазовом секторе, которая наглядно демонстрирует рост финансовых показателей на протяжении последних нескольких лет.
Компания завершила крупные инвестпроекты, в связи с чем у Газпромнефти появилась возможность максимизировать долю свободного денежного потока, направляемого на снижение долговой нагрузки и выплату дивидендов. В 2018 г. компания утвердила новую стратегию развития до 2030 г., которая предполагает выход на объем добычи в 100 млн тонн н. э. и взятие мирового лидерства по показателю возврата на вложенный капитал (ROACE), обеспечив его достижение на уровне 15% за счет эффективного управления портфелем проектов и активов. Основной вклад в стратегию роста внесут новые действующие и вводимые в ближайшее время активы, а также вовлечение нетрадиционных и трудноизвлекаемых запасов.
Рекомендованная выплата дивидендов Газпром нефти, которую акционеры утвердили 14 июня на годовом собрании акционеров, составляет 37,8% от чистой прибыли МСФО. Менеджмент компании намерен довести объем дивидендов до уровня в 50% от чистой прибыли уже в 2019 – 2021 гг. и продолжит выплачивать промежуточные дивиденды. В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем выкупать просадки с целевым ориентиром 450 руб.