И будем вместе, пока Татнефть не разлучит нас
Идея: Покупка Татнефть ап
Татнефть остается одной из самых сильных с фундаментальной точки зрения компаний на российском рынке. Ключевые финансовые показатели растут, долга фактически нет, перспективы развития в контексте Стратегии до 2030 года понятны и реализуются в рамках ожиданий. При определенных обстоятельствах привилегированные акции компании способны обновить исторические максимумы, вблизи которых торгуются в данный момент. Основные риски сосредоточены не внутри компании, а во внешней среде. В первую очередь это касается перспектив нефтяных цен.
За первые 7 месяцев 2019 Татнефть нарастила добычу нефти на 3.9% по сравнению с прошлым годом, средние цены на продаваемое сырье несколько снизились, что не помешало компании увеличить выручку по итогам 1 кв. 2019 на 20%. Аналогичную динамику ожидаем и по итогам 6 месяцев по МСФО. Также благоприятно сказывается на отношении инвесторов к компании стремление руководства сохранить дивиденды по итогам 2019 на прежнем или чуть более высоком уровне по сравнению с 2018, несмотря на рост инвестиционной программы. Капитальные затраты, действительно, будут выше за счет роста затрат на разведку и добычу, а также глубину переработки.
Привилегированные акции компании в дни повышенной волатильности торгуются лучше рынка, что позволяет обратить на них внимание и сейчас, но при взвешенном подходе.