Infineon снова оправдывает возложенные ожидания

Infineon Technologies (IFX.DE - торгуется на XETRA) – немецкий гигант полупроводниковой отрасли, акции которого мы рекомендуем на долгосрочную покупку вот уже около 7 лет. За этот период акции Infineon подорожали более чем в 4 раза и значительно обогатили наиболее терпеливых инвесторов. За последние 6 месяцев данный инструмент снова оправдал наши ожидания и приблизился вплотную к указанному нами целевому уровню в 18 евро (ранее в этом месяце достигал отметки 17,96), принеся доходность в размере свыше 17%, с существенным опережением рынка в целом.

Примечательно, что за последние 12 месяцев доходность акций Infineon Technologies более, чем вдвое опередила аналогичный показатель по немецкому фондовому индексу DAX (53,8% против 25,4%, см. диаграмму в презентации)

Мы констатируем, что на данном этапе по-прежнему нет объективных причин исключать данную бумагу из наших покупательных рекомендаций.

Выручка и прибыль на акцию компании последние годы демонстрируют устойчивую восходящую тенденцию. По итогам первого фискального квартала Infineon Technologies зафиксировала чистую прибыль в размере 161 млн. евро при выручке в размере 1,645 млрд. евро - оба показателя превысила усредненные ожидания.

В географической разбивке выручки Infineon Technologies преобладает Азия во главе с Китаем, приносящим почти четверть продаж компании, при этом в выручка достаточно хорошо диверсифицирована по регионам.

Отраслевая структура выручки Infineon также довольна сбалансирована - хотя доминирует автомобильный сегмент, у компании нет явно перевешивающей зависимости от того или иного направления деятельности.

Необходимо отметить, что полупроводниковый рынок является высоко фрагментированной отраслью с большим числом игроков (топ-20 компаний за 2015 год получили чуть меньше 70% от мировой выручки данной отрасли). Для успешной конкуренции в данной отрасли компания должна располагать инновационными продуктами и разработками, и тут у Infineon все в полном порядке.

Infenion выигрывает от дальнейшей автоматизации и электрификации автомобильной отрасли. Если когда-то проекты полностью автономных, беспилотных автомобилей представлялись фантастикой , то теперь постепенное внедрение систем автономного вождения становится реальностью для целого ряда автомобилестроителей, и у Infineon есть решения для этого сегмента. В 2016 Infineon приобрела фирму Innoluce, технология которой позволит немецкому гиганту полупроводниковой отрасли разработать компоненты для высокоточного лидара - системы, позволяющей оценить дальность объектов за счет лазера оптического диапазона. Мы положительно оцениваем перспективы Infineon в этом и других направлениях и ожидаем, что новые технологии для автомобильной промышленности принесут компании новый поток выручки в долгосрочной перспективе.

Если обратиться к дневному графику акций Infineon, здесь налицо движение в рамках восходящего канала, пока ничем не скомпрометированного.

На месячном графике картина еще более очевидная - акции Infineon по-прежнему весьма далеки от исторических максимумов, в отличие от многих других немецких голубых фишек.

Полная версия

UPD от 15.05.17: коллеги из Финама (по совместительству работают в WhoTrades) по идее с 20 до 23 евро за бумагу. Изменили в параметрах идеи