Интер РАО: дешевле света не найти
Драйверы
Пристальный взгляд аналитиков на ценные бумаги.
АКЦИИ ПАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» (тикер – IRAO)
- Цена: 2,8850 руб.
- Цена продажи: 4,0000 руб.
- Срок: 1 год
- Доходность: 39%
- Доходность, годовых: 39%
Почему покупать?
Крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг.
В состав Группы входят предприятия следующих сегментов: генерация электрической и тепловой энергии, энерготрейдинг, розничная торговля электроэнергией, энергетическое машиностроение, инжиниринг и энергетическое строительство.
Генерирующие активы группы: 41 тепловая электростанция, 6 генерирующих установок малой мощности, 10 гидроэлектростанций, 1 ветропарк.
Сбытовая деятельность: 69 субъектов России, 17 энергосбытовых компаний, 5 единых информационно-расчетных центров.
ЗА 9М2025 ГОДА:
- Выручка: 1 242 млрд руб. (+13,9% г/г)
- EBITDA: 131,2 млрд руб. (+14,3% г/г)
- Чистая прибыль: 113,8 млрд руб. (+2,6% г/г)
Отставание прироста чистой прибыли от EBITDA в отчетном периоде связано со значительными капитальными затратами компании (CAPEX) на развитие и модернизацию: 101,7 млрд руб. (+48,8% г/г), а также ростом ставки налога на прибыль.
ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
- Дальнейший рост финансовых показателей «Интер РАО» за счет проведения плановой индексации тарифов на электроэнергию в 2026–2027 гг.
- Группа «Интер РАО» реализует стратегию развития до 2030 года, целью которой является удвоение показателя EBITDA.
- Благодаря устойчивому финансовому положению компания обеспечивает стабильные дивидендные выплаты в размере 25% чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность за 2025 год прогнозируется на уровне 11–13% к текущей стоимости акций.
- У группы «Интер РАО» отрицательный чистый долг.
- Чистая денежная позиция на балансе «Интер РАО» составляет рекордные 335,8 млрд руб. Размещение данных активов на банковских депозитах при текущих повышенных ставках продолжает генерировать компании значительный процентный доход.
По фундаментальным показателям акции «Интер РАО» сейчас сильно недооцененны. Значение мультипликатора P/E: 2х.
С начала 2025 года стоимость акций «Интер РАО» упала на 29%. На текущий момент бумаги торгуются на уровне ценовых значений конца 2022 года, что при финансовых показателях компании подтверждает их существенную перепроданность.
Учитывая перспективы развития группы «Интер РАО», реализацию масштабной инвестиционной программы и стабильный рост операционных показателей, сейчас мы считаем акции ПАО «ИнтерРАО» весьма привлекательными для покупки с горизонтом инвестирования 1 год и целевой ценой 4,00 руб. за акцию.
