Мосбиржа - крутите барабан
Мосбиржа представила результаты за 1 кв. 2023 года по МСФО. Скорректированная чистая прибыль составила 14,3 млрд руб. (+17,4% г/г), скорректированная EBITDA – 19,07 млрд руб. (+17,8% г/г). Операционные доходы выросли на 6,9%, до 23,2 млрд рублей. Комиссионные доходы снизились на 6,5%, до 9,96 млрд рублей.
Считаем результаты хорошими: несмотря на сокращение комиссионных доходов г/г относительно 4 кв. 2022 г., они выросли на 1,1%. Ждем, что в последующие кварталы такая динамика будет сохраняться.
При этом чистая прибыль (не скорректированная) выросла на 77% г/г, до рекордных 14,3 млрд руб. вследствие роста процентных доходов, сокращения операционных расходов и положительной корректировки по статье «резерв под ожидаемые кредитные убытки» (+46,1 млн руб. вместо -5,1 млрд руб. в 1 кв. 2022 г.).
Ждем, что торговые обороты Мосбиржи будут расти. Важную роль будут играть и планы по редомициляции ряда ключевых компаний. Также отметим, что Мосбиржа понизила прогноз роста операционных расходов на 2023 год до 10-14% с ожидавшихся в марте 12-16%, что является положительным моментом.
Считаем акции Мосбиржи хорошей ставкой на восстановление фондового рынка и экономики, целевой уровень по акциям – 153 руб., потенциал роста – 33%.
Комментарий Инвест-Идей:
- Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
- Умеренная стратегия - "покрытый колл - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены (например, равным целевой цене идеи). Это даст дополнительный доход на капитал. До тех пор, пока акции Мосбиржи растут до указанной цены, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор каждый раз получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею аналитиков